Результаты «Совкомфлота» рекордно высокие в историческом плане

«Совкомфлот» опубликовал сокращенные результаты за 2К23/1П23 по МСФО. Результаты Совкомфлота за 2К23 сопоставимы или чуть ниже наших ожиданий.

- Скорректированная чистая прибыль Совкомфлота за 2К23 составила $266 млн против нашего прогноза $281 млн. С учетом эффекта девальвации рублевая прибыль выросла к/к, и пока наш прогноз чистой прибыли на год в размере RUB 80 млрд выглядит вполне достижимым (компания указывает на скорректированную чистую прибыль за 1П23 в RUB 42.7 млрд).

- В пресс-релизе Совкомфлот указал, что законтрактовал значительные объемы выручки, в том числе $0.7 млрд (около 70% выручки) на 2П23.

- Вместе с тем мы фиксируем снижение мировых тайм-чартерных ставок фрахта танкеров Афрамакс в августе на 10%. Ставки на транспортировку российской нефти сейчас выше мировых благодаря режиму санкций, и мы считаем их чуть более стабильными.

- Капзатраты превышают наши ожидания, однако мы пока не знаем, куда компания направляет инвестиции.

- Мы придерживаемся рекомендации «ПОКУПАТЬ» и отмечаем высокие рыночные ставки фрахта на танкеры для перевозки российской нефти/нефтепродуктов. И хотя ставки, скорее всего, будут постепенно снижаться, пока они остаются на рекордных уровнях.

Мы фиксируем небольшое снижение скорректированной чистой прибыли к/к, но в целом результаты по прежнему рекордно высокие в историческом плане. Мы сохраняем рекомендацию «ПОКУПАТЬ», поскольку компания может получить рекордную чистую прибыль за год и выплатить дивиденды с двузначной доходностью.