Результаты работы Non-Oncology препаратов Merck в 4 квартале: чего ожидать

Поскольку Merck MRK готовится объявить результаты за четвертый квартал и полный год 2025 года 3 февраля, внимание инвесторов, вероятно, будет сосредоточено на продажах его блокбастера противоракового препарата Keytruda. Этот препарат составил более 50% фармацевтических продаж компании в течение первых девяти месяцев 2025 года. Ожидается, что другие противораковые препараты Merck, такие как Lynparza, Koselugo, Lenvima и Welireg, также способствовали росту выручки в четвертом квартале.

Хотя продажи Keytruda увеличились на 8% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале 2025 года, они оказались ниже ожидаемого уровня. Более того, с учетом грядущей утраты эксклюзивности Keytruda в 2028 году, инвесторы ожидают, что они будут внимательно следить за неонкологическими препаратами Merck, в основном за недавно одобренными продуктами, 21-валентной пневмококковой конъюгированной вакциной Capvaxive и препаратом для лечения легочной гипертензии (PAH) Winrevair.

Capvaxive был одобрен в Соединенных Штатах в июне 2024 года и в ЕС в марте 2025 года. Winrevair был одобрен для лечения PAH у взрослых (PAH, Группа 1 ВОЗ) в Соединенных Штатах и ЕС в 2024 году.

С учетом предстоящей утраты патента на Keytruda, Merck возлагает надежды на Capvaxive и Winrevair для обеспечения своего долгосрочного роста. Capvaxive зафиксировал продажи в размере 480 миллионов долларов за первые девять месяцев 2025 года, а Winrevair сгенерировал продажи в размере 976 миллионов долларов за тот же период. Мы ожидаем, что эти два препарата также продемонстрируют хорошие результаты в четвертом квартале, учитывая успешный старт, который они уже продемонстрировали.

Руководство ранее заявляло, что запуск Winrevair в Соединенных Штатах продолжает превосходить ожидания благодаря стабильному росту новых тенденций назначения.

Бизнес Merck в области здоровья животных также является ключевым фактором роста выручки, поскольку компания демонстрирует рост выше рыночного. Ожидается, что доходы от бизнеса по здоровью животных увеличились в четвертом квартале.

Новый антитело против респираторно-синцитиального вируса (RSV) Merck, Enflonsia (clesrovimab), был одобрен в Соединенных Штатах в июне 2025 года, в то время как находится на рассмотрении в ЕС. Enflonsia зафиксировала продажи в размере 79 миллионов долларов в третьем квартале 2025 года, в основном за счет пополнения запасов. Остается вопросом, как антитело RSV проявит себя в четвертом квартале, поскольку продукт переходит к более широкому клиническому использованию.

Конкуренция MRK на целевом рынке

Несмотря на сильный потенциал новых продуктов Merck, конкурентное давление на целевом рынке остается серьезной проблемой.

Winrevair сталкивается с жесткой конкуренцией на рынке PAH, который остается высококонкурентным. Значительными игроками на рынке PAH являются United Therapeutics UTHR и J&J JNJ.

United Therapeutics продает четыре препарата для лечения PAH в Соединенных Штатах — Remodulin, Orenitram, Tyvaso и Adcirca. Tyvaso UTHR зафиксировал продажи в размере 1,41 миллиарда долларов, в то время как Remodulin и Orenitram сгенерировали продажи в размере 398,8 миллиона долларов и 375,7 миллиона долларов соответственно в первые девять месяцев 2025 года.

Ключевыми препаратами J&J для лечения PAH являются Opsumit и Uptravi. JNJ зафиксировала доходы в размере 4,43 миллиарда долларов от своего бизнеса по PAH в 2025 году.

Enflonsia сталкивается с конкуренцией со стороны антитела RSV Beyfortus от AstraZeneca/Sanofi, которое также было одобрено для аналогичных показаний в 2023 году.

Кроме антител, несколько вакцин уже одобрены для предотвращения RSV у определенных пациентов в Соединенных Штатах. К ним относятся Abrysvo от Pfizer, Arexvy от GSK и mRESVIA от Moderna.

Ценовая динамика MRK, оценка и прогнозы

За последние шесть месяцев акции Merck выросли на 30,6%, по сравнению с ростом в 26,5% в отрасли. Акции также обгоняют сектор и S&P 500 за тот же период, как видно из приведенной ниже таблицы.

С точки зрения оценки Merck выглядит привлекательно по сравнению с отраслью. По коэффициенту цена/прибыль акции компании в настоящее время торгуются по 15,61 будущих прибылей, что ниже 18,36 для отрасли, но выше ее пятилетнего среднего значения 12,48.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли на акцию в 2025 году снизился с 8,98 до 8,95 доллара, в то время как аналогичный прогноз на 2026 год уменьшился с 8,81 до 6,94 доллара за последние 60 дней.

Рейтинг Zacks для MRK

В настоящее время Merck имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям создания богатства нашего времени.

Сегодня у вас есть возможность разместить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете, За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности, вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, как мы считаем, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите доступ к отчету бесплатно сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод