Результаты мониторинга предприятий в марте нейтральны для пятничного решения ЦБ
Подоспел очередной кусочек макроэкономического пазла перед очередным заседанием ЦБ. На этот раз — оперативная справка по результатам мониторинга предприятий в марте. Давайте посмотрим, какие выводы можно сделать из этого краткого документа.
Перегрев экономики — в прошлом
Сводный индикатор бизнес-климата в марте ушел в минус — впервые с 2022-го года. Как и ранее — индикатор "вытаскивают" только ожидания улучшения ситуации. Текущая оценка выглядит довольно депрессивно: -9,4 против и без того плохих -7,5 в феврале.
Ценовые ожидания — не растут
Ожидания по ценам на продукцию и услуги — недалеко от средних значений 2025-го года и по первому кварталу 2026-го сложились лишь немногим выше последнего квартала прошлого года.
Текущие оценки резко снизились после скачка в феврале: до 14,4 с 24,1 в феврале.
Причин не снижать ставку не появилось
На наш взгляд, вышедшие данные нейтральны для пятничного решения ЦБ. Ставку снижать надо, ибо экономике становится хуже.
При этом мы полагаем, что торопиться ЦБ точно не будет. Параметры бюджета еще предстоит прояснить, ситуация на валютном рынке складывается довольно неопределенной, а месячные данные по инфляции за февраль вышли далеко не идеальными.
По-прежнему считаем, что если в завтрашних инфляционных ожиданиях населения мы не увидим позитивного сюрприза, то в пятницу нас ждет снижения "ключа" на 50 б.п.
Комментарии