Результаты Globaltrans сильно зависят от тарифов на полувагоны

Globaltrans в понедельник опубликует финансовые результаты за 2П22 и 2022 г. и проведет телеконференцию в этот же день (около 15:00 МСК). Мы ожидаем хороших показателей — спотовые ставки на аренду полувагонов начали восстанавливаться в декабре после снижения в сентябре.

Мы будем следить за указаниями на дивиденды, возможностью перерегистрации с Кипра в России и прочими комментариями. 

Несмотря на слабость п/п, мы ожидаем позитивную динамику во 2П22 г/г. Согласно индексу Rail Commerce, средние спотовые ставки во 2П22 снизились на 20% п/п до RUB 2 324 за полувагон в день, что повлияло на результаты за 2П22. 

Мы считаем, что Globaltrans — это ставка на сектор железнодорожных перевозок. Два направления бизнеса, цистерны для перевозки нефти и полувагоны, обычно демонстрируют разную динамику: рынок цистерн более устойчив, а цены на полувагоны более изменчивы. Сектор железнодорожных перевозок продемонстрировал устойчивость, несмотря на общую нестабильность. Мы также умеренно оптимистичны в отношении текущей динамики (1К23): цены все еще ниже пикового уровня, зафиксированного в 1К22, но текущие ставки (около RUB 2 500 за полувагон), на наш взгляд, по-прежнему позволяют рассчитывать на хорошую прибыль.