Результаты CELH за IV квартал 2025 года объяснены для инвесторов в 2026 году.

Celsius Holdings Inc. CELH завершила 2025 год с совершенно иным профилем доходов, чем в начале года. Два крупных приобретения брендов изменили базу доходов, расширили точки дистрибуции и привнесли новые краткосрочные интеграционные и смешанные давления. Четвертые квартальные показатели ясно отразили эту трансформацию. Преимущества заключались в масштабе и более сильном консолидированном росте. Компенсация заключалась в снижении валовой маржи, которое руководство ожидает постепенно восстановить в 2026 году.

Переход Celsius в 2025 году и его изменения

Celsius потратила 2025 год на расширение с однобрендовой истории роста до более широкой многобрендовой энергетической платформы. В апреле 2025 года компания приобрела Alani Nu, а затем в августе 2025 года приобрела Rockstar в США и Канаде, фактически создав портфель, охватывающий CELSIUS, Alani Nu и Rockstar. Модель дистрибуции также была улучшена. В рамках обновленных дистрибьюторских соглашений в США и Канаде и улучшенной структуры "капитанства" PepsiCo была определена в качестве основного дистрибьютора по всему объединенному портфелю с согласованными приоритетами продаж, размещения и продвижения. Это важно, поскольку многобрендовая платформа лучше работает, когда путь к рынку унифицирован, а выполнение консистентно.

Драйверы Celsius за 85% роста доходов в 2025 году

По состоянию на 31 декабря 2025 года Celsius сгенерировала $2.5 миллиарда дохода, что на 85.5% больше по сравнению с $1.4 миллиарда в 2024 году. Северная Америка составила около $2.4 миллиарда от общего дохода, подчеркивая, что двигатель роста оставался преимущественно внутренним, даже несмотря на то, что компания продолжает работать с местными партнерами на международной арене. Рост доходов был в основном обусловлен приобретением Alani Nu, вкладами от Rockstar и продолжающимся ростом основного бренда CELSIUS, поддерживаемым более широкой дистрибуцией и инновациями в продуктах. Это важное различие для инвесторов. Компания не полагается только на приобретения. Руководство продолжает упоминать о приростах в дистрибуции и инновациях как о средствах для стимулирования спроса и поддержания интереса к портфелю.

Превышение доходов CELH в Q4 и что его обеспечивало

Celsius сообщила о доходах за четвертый квартал в размере $721.6 миллиона, что на 117% больше по сравнению с прошлым годом и выше консенсус-прогноза Zacks в $638 миллионов. Региональная структура показала, где сосредоточен масштаб: доходы в Северной Америке составили $699.5 миллиона, что на 124% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как международные доходы составили $22.1 миллиона, увеличившись на 9% по сравнению с прошлым годом. Четвертый квартал стал первым полным кварталом с Alani Nu и частичным вкладом от Rockstar. Alani принесла около $370 миллионов продаж за четвертый квартал, поддерживаемая потребительским спросом и прямыми поставками PepsiCo. Rockstar внесла $45 миллионов в чистые продажи, с дополнительными $6 миллионов, признанными в других доходах из-за переходного учета.

Прибыль Celsius: от EPS до EBITDA

Прибыль следовала той же тенденции сильного консолидированного роста. Скорректированная прибыль на акцию составила 26 центов, что на 86% больше по сравнению с прошлым годом и выше консенсус-прогноза Zacks в 19 центов. Скорректированный EBITDA составил $134.1 миллиона, увеличившись на 113% по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль составила $24.7 миллиона по сравнению с убытком $(18.9) миллиона в аналогичном квартале предыдущего года. Главный вывод заключается в том, что расширение платформы привело к росту как доходов, так и прибыли в квартале. В то же время, рентабельность все еще поглощает шум, связанный с интеграцией, и смешанные эффекты, которые могут оказывать давление на маржи, даже когда EPS растет.

Снижение валовой маржи CELH и ключевые причины

Валовая маржа по GAAP снизилась до 47.4% в четвертом квартале 2025 года, что на 280 базисных пунктов ниже по сравнению с прошлым годом. Основными факторами стали снижение маржи в портфеле, так как Alani и Rockstar имеют разные маржинальные структуры по сравнению с наследственным портфелем, а также разовые затраты на интеграцию и переход дистрибуции в квартале. Руководство также указало на внешние давления от тарифов и роста цен на алюминий. Компенсации включали улучшение расходов на вывоз, снижение возвратов как процента от доходов и благоприятную упаковку. Ключевым моментом для 2026 года является то, смогут ли внутренние компенсации и преимущества интеграции превысить внешние затраты, оказывающие давление, по мере того как год продвигается.

График интеграции Celsius, который должны отслеживать инвесторы

Руководство ожидает, что разовые эффекты четвертого квартала начнут снимать в первом квартале 2026 года. Компания ожидает, что структура затрат Alani будет приведена в соответствие к концу первого квартала, а Rockstar — к концу второго квартала. С этого момента заявленная цель — расширение маржи в 2026 году к низким 50% валовым маржам во второй половине года. Руководство также описало долгосрочный путь к средним 50% валовым маржам, но не как цель на 2026 год. Инвесторы должны рассматривать цель в низких 50% как ближайший операционный ориентир, связанный с выполнением интеграции, управлением смешиванием и тенденциями затрат.

Волатильность отгрузок CELH и выводы

Celsius ожидает, что изменчивость отгрузок по сравнению с потреблением останется фактором в первой половине 2026 года, отчасти потому, что интеграции и переходы дистрибуции могут искажать паттерны заказов. Структура капитанства PepsiCo и более строгое планирование должны со временем уменьшить эту изменчивость, улучшив координацию в области дистрибуции, мерчандайзинга и выполнения акций. По мере улучшения этого ритма руководство также ожидает нормализации оборотного капитала. Практическое значение заключается в том, что квартальная волатильность может сохраняться в начале 2026 года, даже если базовый потребительский спрос останется конструктивным, что делает консистентность выполнения центральным моментом для наблюдения.

Баланс Celsius, денежный поток и возврат капитала

Celsius завершила 2025 год с примерно $398.9 миллиона в наличных и эквивалентах и $669.9 миллиона долгосрочных обязательств. Операционный денежный поток за 2025 год составил $359.4 миллиона, предоставляя компании гибкость во время интеграции портфеля. В четвертом квартале Celsius погасила около $197.8 миллиона долга и выкупила акции на сумму $39.8 миллиона. У компании оставалось $260 миллионов в рамках авторизации на выкуп, что сигнализирует о продолжающейся готовности сбалансировать инвестиции в интеграцию с возвратом капитала. В более широком контексте рынка напитков конкуренты, такие как Monster Beverage MNST, остаются сосредоточенными на энергетических напитках, в то время как диверсифицированные игроки, такие как Keurig Dr Pepper KDP, создают более широкие портфели напитков и возможности дистрибуции. Многобрендовая стратегия Celsius ставит ее более непосредственно в рамках этой "платформенной" дискуссии, с вероятностью того, что выполнение в 2026 году и восстановление маржи будут формировать, как инвесторы оценят следующий этап роста. В настоящее время Celsius имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Шеф-исследователь называет "единственный лучший выбор для удвоения"

Из тысяч акций 5 экспертов Zacks выбрали свои любимые, которые могут вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор исследований Шераз Миан выделяет одну, у которой самый большой потенциал роста. Эта компания нацелена на аудиторию миллениалов и поколения Z, генерируя почти $1 миллиард дохода только в прошлом квартале. Недавняя коррекция делает сейчас идеальным временем для входа. Конечно, не все наши лучшие выборы оказываются успешными, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Nano-X Imaging, которая выросла на +129.6% за чуть более 9 месяцев.

Бесплатно: Посмотрите нашу лучшую акцию и 4 претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет. Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод