Результаты British American Tobacco не удивят инвесторов

Одна из ведущих мировых компаний по производству табачных изделий British American Tobacco 28 июля отчитывается о финансовых результатах за 1 полугодие 2021 года.

Учитывая нецикличный характер бизнеса компании, мы не ожидаем увидеть сильной динамики ключевых финпоказателей компании. Предполагаем, что выручка практически не изменится, но все же покажет рост в размере 0,23% г/г, достигнув отметки 12,3 млрд GBP. Что касается чистой прибыли, то и здесь, как ожидается, будет похожая картина. Показатель зафиксируется около уровней 3,6 млрд GBP при результате в размере 3,62 млрд GBP годом ранее.

Стоит сказать, что снижение темпов выручки наблюдается с 2017 и 2018 годов. Тогда рост метрики находился на уровне 37% и 21% по сравнению с периодом годом ранее соответственно, но уже в 2019 году рост выручки г/г составил всего 5,65%. А в 2020 году его не было совсем. По прогнозам компании, темпы роста выручки BATS в период пост-COVID будут колебаться на уровне 3-5% в год на среднесрочном горизонте. По нашим же прогнозам на 2021 год, снижение выручки составит 1-2% г/г.

Акции BATS все еще являются недооцененными по основным мультипликаторам относительно конкурентов по сектору. Мы считаем, что это хороший актив, который сочетает в себе как защитную природу, так и потенциал к росту. Наша рекомендация по бумагам компании - "покупать" с целевой ценой 3395 GBP, что соответствует апсайду от текущих уровней в размере 23,45% на горизонте следующих 10 месяцев.