Резкая девальвация отменяется, рубль будет слабеть плавно
На пресс-конференции в РИА "Новости" экономисты ГУ-ВШЭ представили квартальный отчет под названием "Новая экономическая политика", в котором указали на новые тенденции в развитии экономической ситуации в России и дали прогнозы на 2009-2010 годы по трём составляющим экономического климата: дефициту бюджета, инфляции и уровню ВВП. В целом доклад звучал достаточно оптимистично, несмотря на то что текущая ситуация в российской экономике продолжает ухудшаться.
Давление на платёжный баланс исчезло, с начала года нефтяные цены выросли с 40 до 70 долларов за баррель, российские заёмщики успешно ведут переговоры по реструктуризации своих долгов, а текущие платежи по внешним долгам минимальны. По мнению директора по макроэкономическим исследованиям ГУ-ВШЭ Сергея Алексашенко, это означает, что угроза девальвации снимается.
Инфляция постепенно снижается, не так быстро как хотелось бы правительству, но, тем не менее, для бюджета это значимое облегчение, потому что не нужно будет ещё раз индексировать зарплату бюджетникам в этом году. "Пока ещё в бюджете сохраняются накопленные ресурсы Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, которые позволят покрыть не только ожидаемый в этом году дефицит бюджета, но и часть дефицита следующего года, - подсчитала директор Института "Центр развития" ГУ-ВШЭ Наталья Акиндинова. - Предполагается, что оставшийся дефицит будет покрываться за счёт заимствований".
"Падение ВВП за год может достичь 10,5-11% при отсутствии позитивной динамики в оставшиеся два квартала. При этом в силу эффекта базы следует ожидать углубления падения в годовом выражении во 2-3 кварталах до 11-12% и небольшого снижения темпов падения в четвертом квартале", - рассказал старший научный сотрудник "Центра развития" Максим Петроневич.
Правительству экономисты ГУ-ВШЭ дают следующие рекомендации: сохранение объёма бюджетных расходов на уровне нынешнего года, стимулирование спроса вместо повышения доходов бюджетников и пенсионеров, усиление надзора за банками, развитие конкуренции и пересмотр решения о повышении налогов на бизнес к 2011 году. Неверным является принятое решение об отказе от пенсионной реформы и повышение налогов на фонд оплаты труда в 2011 году, который может стать годом подъёма экономики, так как в условиях повышенного налогового бремени расти крайне тяжело.
Экономическая ситуация в России остается опасной, предупреждают другие экономисты. "Несмотря на высокие цены на сырье и стабилизацию курса рубля, мы не ожидаем, что российская экономика повторит быстрый отскок десятилетней давности", - говорит Юлия Бушуева, аналитик UniCredit. В инвестиционной компании ожидают снижения ВВП на 6,6% в 2009 году и почти нулевого роста в 2010 году. "Хотя государство закачало ликвидность в банковскую систему, долговые рынки остаются, по сути, закрытыми для большинства компаний, кроме заемщиков "первого эшелона". Кроме того, участники банковского сектора предупредили о кризисе проблемных кредитов осенью этого года", - напомнила Юлия Бушуева.
Что же касается еще одного важного параметра состояния экономики - курса национальной валюты, то, несмотря на известную сложность в прогнозировании, рубль будет слабеть, произойдёт своего рода "мягкая девальвация", считает главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин. Правительство не сможет удерживать курс рубля на нынешнем уровне, даже с учётом высоких цен на нефть. "Причин для этого несколько, - объясняет главный экономист УК "Финам Менеджмент", - 500 млрд рублей придётся изыскать на докапитализацию банков, при этом надо стимулировать реальный сектор экономики. Кроме того, бюджет не резиновый, а резервный фонд сокращается". К концу года, по оценке г-на Осина, стоит ожидать курс рубля на уровне 34-36 рублей за доллар, затем, в начале 2010 года, рубль упадёт ещё ниже, однако, к концу 2010 года произойдёт укрепление рубля, так как цены на нефть продолжают расти.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| В Москве надеются на объективность оценок комиссии ЕС по событиям на Кавказе в августе прошлого года | C |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | С | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Банк Москвы" не будет выплачивать дивиденды по итогам 2008 года | С | |
| "Вимм-Билль-Данн" выплатит дивиденды за 2008 г. в размере 2974,80 руб. на одну акцию | С | |
| Чистый убыток ВТБ по РСБУ в 1 полугодии составил 26,45 млрд рублей | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный