Рейтинговое агентство Moody`s повысило рейтинг российских еврооблигаций.

3 Декабря 2001, 15.00

29 ноября международное рейтинговое агентство Moody`s повысило рейтинг российских еврооблигаций с B2 до Ва3. Несмотря на то, что рейтинг был повышен через одну позицию, уровень «Ва» по классификации агентства Moody`s означает, что облигации и акции данного класса все же имеют спекулятивный характер, их перспективы не гарантированы. Часто случается, что в целях защиты интересов инвесторов, условия выплат по облигациям могут быть изменены и, таким образом, интересы инвесторов могут быть защищены как в случае кризисной ситуации, так и в стабильной. Этот класс характеризуется относительно низкой стабильностью, однако, гораздо более стабилен, чем В.

Также рейтинговое агентство повысило рейтинг банковских депозитов в иностранной валюте, ОВВЗ 6-го и 7-го траншей с В3 до В1, в то время, как 4-го и 5-го траншей до В3 с Саа3. Облигации, принадлежащие к классу Саа характеризуются слабой устойчивостью, по которым не исключен дефолт. Рейтинг Российских рублевых ОФЗ повышен до В1 с В3. Прогнозы всех рейтингов – стабильные.

Повышение рейтинга явилось следствием быстрого экономического роста, финансовой стабилизации и благоразумной монетарной политики. Со времени начала вступления в должность президента В.В.Путина, наблюдается политическая стабильность и заметно улучшилось положение с обслуживанием внешнего долга.

Рейтинг был повышен вслед за погашением Россией первого выпуска еврооблигаций на сумму $1 млрд. Событие было достаточно ожидаемым, поэтому повышение рейтинга был учтен в ценах и не оказал продолжительного воздействия на рынок. Хотя в долгосрочной перспективе, это событие носит явно положительный характер для российского фондового рынка. Повышение рейтинга благоприятно скажется на рейтингах эмитентов, что повысит их инвестиционную привлекательность и будет способствовать росту объемов инвестиций в страну.

Вторым положительным событием, произошедшем на прошлой неделе было принятие бюджета на 2002 год в третьем чтении. Положительным моментом в принятом бюджете является профицит, однако, уже сейчас есть опасения, что реальное исполнение бюджета может не совпасть с намеченным. В ходе заседания была принята важная поправка, в условиях нынешней нестабильности цены на нефть: при снижении цены ниже уровня $14,5 за баррель, возникнет нехватка финансового резерва, направленного на выплату внешнего долга. Суть поправки заключается в том, что в случае недополучения доходов, сумма резерва автоматически урезается. В целом, принятие бюджета с впервые заявленным профицитом окажет положительное воздействие на рынок, однако, вклад этого события не может определять направление движения рынка в течение продолжительного времени.

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на зарубежных фондовых рынках	C (B)
Принятие бюджета NEW!	C (-)
ПОЛИТИКА
Повышение рейтинг российских евроооблигаций NEW!	B (-)
Обострение ситуации на Ближнем Востоке NEW!	D (-)
Военные действия в Афганистане	D (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Общая ситуация на нефтяном рынке	A (A)
Решение о сокращении добычи нефти на 50 тыс. баррелей в сутки	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Присвоение Газпрому кредитного рейтинга B	D (C)
Газпром промежуточная отчетность NEW!	B (-)
Встреча глав нефтяных компаний по поводу пересмотра экспортной политики в субботу NEW!	A (-)
Совокупное влияние событий на рынок	Рейтинг силы влияния	Прогноз силы влияния
	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указан результат воздействия события на курсы акций.
Вероятностям влияния событий на рынок присваиваются следующие рейтинги:

Инвестиционный фон на ближайшую неделю – ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ

Елисеева Ирина,
Аналитический отдел ИК «Финанс-Аналитик».