Рейтинг акций Abbott сохранен после отчета за 3 квартал

После рассмотрения отчетности Abbott Laboratories за 3К 2025 мы сохраняем рейтинг бумаги на уровне «Покупать» с целевой ценой $145,1, апсайд 12%.

Отчетность Abbott Laboratories за 3К в целом соответствовала ожиданиям по основным параметрам. Компания показала рост выручки по трем сегментам из четырех и подтвердила прогнозы по выручке и чистой прибыли на 2025 г. Акции Abbott принесли доходность в размере 14,5% за период с начала года, с небольшим опережением рынка (индекс S&P 500 за тот же период принес 13%), при этом бумага сохраняет умеренную недоoцененность с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 12% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM). После публикации отчета за 3К акции Abbott просели, и в краткосрочной перспективе есть вероятность продолжения просадки, прежде чем цена стабилизируется и появится удобная точка для входа.

Abbott Laboratories — американская компания сектора здравоохранения, один из крупнейших в мире производителей медицинского оборудования. Ведет деятельность в четырех ключевых сегментах: фармацевтике, диагностике, детском и специализированном питании, медицинских девайсах. Abbott, наряду с Johnson & Johnson, является одной из самых диверсифицированных компаний сектора здравоохранения. Ее выручка не имеет высокой зависимости от конкретных направлений или наименований продукции, достаточно хорошо сбалансирована как по сегментам, так и по географии сбыта.

Акции Abbott в этом году смотрятся лучше рынка и сектора благодаря диверсифицированности бизнеса, что является большим преимуществом в условиях непредсказуемой политики Трампа в области здравоохранения. Кроме того, планы компании по созданию производственных мощностей и рабочих мест внутри страны улучшают положение Abbott при нынешней администрации.

По итогам 3К 2025 выручка Abbott Laboratories увеличилась на 6,9% г/г и составила $11,37 млрд, практически вровень с прогнозами. Без учета ковидного сегмента выручка выросла на 7,5% г/г. Скорректированная чистая прибыль на акцию за квартал увеличилась на 7,4% г/г, до $1,30, как и ожидалось.

Выручка сегмента медицинских изделий выросла на 14,8%, до $5,45 млрд. Основные драйверы роста — направление диабетических изделий (рост на 20,5%), подразделения электрофизиологии и структурной кардиологии. В сегменте продукции для детского и специализированного питания выручка увеличилась на 4,2% г/г, до $2,15 млрд. Выручка сегмента диагностических продуктов сократилась на 6,6%, до $2,25 млрд, в основном из-за снижения спроса на COVID-тесты. Без учета ковидного сегмента выручка направления осталась практически на уровне прошлого года (+0,4% г/г). Фармацевтический сегмент показал рост выручки на 7,5%, до $1,51 млрд, в первую очередь благодаря ускорению продаж в развивающихся странах.

На 2025 г. компания подтвердила, что ожидает органический рост годовой выручки (без учета COVID-тестов) в диапазоне 7,5–8,0%, а скорректированная чистая прибыль на акцию за год ожидается в диапазоне $5,12–5,18 (рост на 8,1–11,0%, диапазон сужен с $5,10–5,20).

Из новостей за квартал стоит отметить, что Abbott получила одобрение TriClip в Японии для лечения недостаточности трикуспидального клапана и получила CE Mark расширения показаний системы Navitor. Кроме того, новые рекомендации Европейского кардиологического общества поддержали применение MitraClip и TriClip для пациентов с клапанными пороками сердца.

К рискам вложений в Abbott Laboratories можно отнести риск новых судебных исков от потребителей по поводу давней истории с молочной смесью и риски, связанные с торговыми тарифами.

Аналитический отчет от 21 июля 2025 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 16.10.2025.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.