Resideo Technologies - Умный дом, разумные инвестиции?

Резюме

Resideo Technologies, Inc. пережила бурную торговую историю с момента своего выделения в 2018 году.

Результаты нестабильны, поскольку баланс Resideo Technologies, Inc. сложен из-за долгосрочных обязательств перед Honeywell.

Текущие оценки не требуют особых усилий, но сложные финансы и доходы делают Resideo Technologies, Inc. сложной историей, заставляя меня с осторожностью относиться к увеличению моей доли.

Ищете больше инвестиционных идей, подобных этой? Приобретайте их исключительно по выгодной цене на Корпоративных мероприятиях. Узнайте больше »

В феврале этого года я полагал, что акции Resideo Technologies, Inc. (NYSE:REZI) становятся более надежными. В то время компания видела сильный 2021 год после болезненного старта для бывшей Honeywell International Inc. (ДОРОГАЯ) дополнительный доход.

Компания сокращала долю заемных средств на балансе и повышала прибыльность, будучи готовой снова заняться слияниями и поглощениями, поскольку сложные финансы и несколько более дорогая сделка помешали мне нажать на спусковой крючок.

Краткое изложение

Resideo - поставщик решений для обеспечения безопасности жилых помещений, который был отделен от своей материнской компании Honeywell в конце 2018 года, причем акции первоначально перешли из рук в руки в возрасте двадцати лет. Бизнес, по сути, состоит из двух предприятий под одной крышей.

Существует более низкорентабельный и крупный дистрибьюторский бизнес, а также реальный продуктовой бизнес, который меньше, но обеспечивает более высокую маржу. Продукты, о которых можно подумать, включают камеры, управление отоплением, обнаружение замерзания и приложения для умного дома. На момент выделения объем продаж компании составил 4,8 миллиарда долларов. Показатель EBIT составил около 420 миллионов долларов после выплаты компенсации в размере 140 миллионов долларов своей бывшей материнской компании, обязательства которой рассчитаны на 25 лет в будущем, начиная с 2018 года.

Даже после этой выплаты прибыль составила 2 доллара на акцию. Это выглядело привлекательно, но выявленные встречные ветры на 2019 год и капитальные расходы, которые должны были превысить амортизационные отчисления, были причинами для осторожности. Это было дополнительно подтверждено, поскольку некоторые другие дочерние компании Honeywell в то время переживали трудные времена.

В конце 2019 года компания предупредила об ухудшении прибыли, что привело к падению акций до отметки в 10 долларов, поскольку я открыл небольшую спекулятивную позицию на фоне всего потока плохих новостей. Это произошло потому, что, хотя продажи в 2019 году выросли на 3% до $5,0 млрд, операционная прибыль снизилась всего до $258 млн, в результате чего прибыль по GAAP составила всего 36 млн, или $ 0,29 на акцию. В то время как скорректированная прибыль превысила доллар на акцию, некоторые корректировки были довольно агрессивными, в

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод