Решения Банка Китая удивили рынок
В центре внимания. Глобальный рынок на прошлой неделе вырос. ФРС впервые с 2020 года приняла решение снизить свою ставку, при этом сразу на 50 б.п. Обновленные прогнозы регулятора указывает на перспективы снижения ставки на дополнительные 75 б.п. на двух оставшихся в этом году заседаниях. Само по себе форсированное смягчение ДКП позитивно для рынка, но одновременно оно напоминает о рисках рецессии, а также о возможном усилении инфляции в будущем в случае ошибочного решения американского регулятора. В России выходившая на прошлой неделе статистика была смешанной. Инфляционные ожидания населения в сентябре снизились впервые за пять месяцев, а темпы роста индекса цен производителей в обработке опустились до минимума за год, но инфляция за неделю вновь ускорилась.
Сегодня инвесторы в мире будут отыгрывать решение Банка Китая по смягчению монетарной политики в стране. В дальнейшем на неделе рынок обратит внимание на оперативные сентябрьские индексы деловой активности в ряде развитых стран, в первую очередь в США. Инвесторы будут также оценивать ценовой индекс PCE, который таргетирует ФРС.
На динамику рынка РФ на этой неделе будут влить августовские данные по промышленному производству и ситуации в банковской сфере, сентябрьский индекс потребительских настроений, а также резюме обсуждения ключевой ставки по итогам сентябрьского заседания ЦБ.
Нефть и рубль. Цены на нефть на прошлой неделе выросли. Поддержку котировкам оказывали опасения перебоев в поставках из-за погодных условий и на фоне дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $74,6/барр. Если сентябрьские индексы PMI значимо не усилят опасения за состояние спроса, цены на нефть могут остаться выше $74/барр.
На прошедшей неделе рубль слабел. На динамику рынка влияние оказывал фактор длинных выходных в Китае, а также экспирация квартальных фьючерсов. Сегодня курс CNYRUB находится у 13,11 руб./юань. Другие валюты EM с утра преимущественно слабеют. В ближайшее время курс юаня, вероятно, останется выше 13 руб./юань, но к концу недели экспортеры должны нарастить продажу валюты для уплаты налогов, и курс может вернуться ниже этого уровня.
Денежно-кредитная политика в Китае. Сегодня утром Банк Китая снизил ставку обратного РЕПО на 14 дней с 1,95% до 1,85%. В результате ее значения обновили очередной исторический минимум. Такие решения несколько удивили рынок, учитывая принятое на прошлой неделе решение сохранить ставки LPR на прежних уровнях. Темпы экономического роста КНР пока остаются слабыми, что ставит под сомнение достижение целевого роста ВВП на 5% в текущем году. Инфляция при этом в августе составила лишь 0,6% г/г. На этом фоне Банк Китая возобновил процесс смягчения монетарной политики, что позитивно для рынка сырья из-за перспектив более высокого спроса на товары. Одновременно, впрочем, снижение ставок в КНР располагает к умеренному ослаблению юаня.
