Решение ЦБ РФ окажет положительное влияние на долговой рынок
Российский фондовый рынок. В последнюю торговую сессию прошлой недели рынок акций все-таки восстановился после относительно слабого открытия, и индекс МосБиржи завершил день на том же уровне, что и начал его. Уже четвертую сессию кряду оборот на 20% превышал средние значения предыдущей недели, что указывает на приток реинвестированных дивидендов от Газпрома. Однако значительная часть выплат пока еще не нашла дорогу обратно на рынок, а значит, еще может оказать дополнительную поддержку.
В бумагах ЛУКОЙЛа в пятницу наблюдалась повышенная волатильность в связи с наконец-то объявленными итоговыми дивидендами за 2021 г. (вопрос с дивидендами за 1П22 все еще стоит на повестке). Так как выходные не принесли негативных новостей, ожидаем дальнейшего роста рынка до уровня сопротивления по индексу МосБиржи (2200 пунктов).
Пятничные торги на рынке ОФЗ прошли довольно спокойно. Решение ЦБ РФ о сохранении ключевой ставки и последующий комментарий не преподнесли сюрпризов, поэтому заметной реакции на них в ходе торгов не наблюдалось. Доходности колебались в довольно узких диапазонах — не более 5–6 б. п. Наибольший торговый оборот показали бумаги серии 26237 (9,86%, 2029 г.), хотя основная активность сосредоточилась в бумагах сроком менее пяти лет. Мы ожидаем, что пятничное решение ЦБ РФ окажет умеренно положительное влияние на долговой рынок, в свете чего считаем интересными бумаги со средней и длинной дюрацией.
ЛУКОЙЛ – СД рекомендовал выплатить ранее отложенные дивиденды за 2П21 – выплата составит 537 руб. на акцию, что предполагает хорошую дивидендную доходность в 11,5% – список лиц на получение предложено составить на 21 декабря – ВОСА созывается 5 декабря – всю повестку собрания компания опубликует на этой неделе – вскоре может последовать объявление дивидендов за 1П22 – позитивно
Мосбиржа – планирует опубликовать в четверг (3 ноября) результаты за 3К22 по МСФО – и провести телеконференцию с руководством – прогнозируем почти рекордную чистую прибыль (8,1 млрд руб.) на фоне увеличения комиссий на 9% к/к и замедления роста процентных доходов – нейтрально
Макроэкономика – Банк России решил сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% – регулятор вновь не дал сигнала о будущем направлении денежно-кредитной политики – вероятность понижения ставки в ближайшие месяцы возросла – мы подтверждаем торговую идею покупки среднесрочных ОФЗ
Нефтяные компании – в октябре среднесуточная добыча ЖУВ осталась на уровне предыдущего месяца («Коммерсантъ») – производство составляло 10,8 мбс – экспорт нефтяного сырья (4,7 мбс) сократился на 2% м/м – но увеличился объем переработки – у нефтяных компаний мало стимулов инвестировать в разведку и добычу ввиду вступления 5 декабря эмбарго ЕС на нефть из РФ – нейтрально
ВТБ – ФК Открытие оценили в 359–386 млрд руб. – или 65–70% капитала по МСФО на конец 2021 г. – ЦБ РФ проведет дискуссии с покупателем о цене и намерен завершить сделку до конца года – капитал ВТБ на конец 2021 г. составлял 2,2 трлн руб., но убытки 2022 г. значительны – нейтрально
Электроэнергетика – потребление электроэнергии в России с начала октября снизилось на 0,8% г/г («Коммерсантъ») – сокращение коснулось ЦФО, ЮФО, СЗФО и УФО, а активнее электроэнергию стали потреблять на Дальнем Востоке и в Сибири – незначительно негативно.