Решение ЦБР сохранить ключевую ставку не окажет большого влияния на курс рубля, внимание по-прежнему приковано к нефти

Банк России не изменил своего решения, оставив ключевую ставку на уровне 11.00% годовых, что совпало с нашим прогнозом. В пресс-релизе регулятора говорится, что "совет директоров отмечает позитивные процессы замедления инфляции и снижения инфляционных ожиданий, а также сдвиги в экономике, приближающие ее вхождение в фазу восстановительного роста…Вместе с тем, инфляционные риски сохраняются на повышенном уровне. Эти риски связаны, прежде всего, с медленным снижением инфляционных ожиданий к цели по инфляции, неопределенностью параметров государственного бюджета и неоднозначностью наблюдаемых изменений в динамике номинальной заработной платы". При этом регулятор, в случае снижения инфляционных рисков, планирует возобновить постепенное снижение ставки.

В общем, пока действует правило "доверяй, но проверяй". Пока инфляционная картина в текущем году выглядит значительно лучше, чем в прошлом. Обращаем внимание на то, что в мае заседания по ставке в плане-графике Центробанка не предусмотрено. Следующее будет только 10 июня. К тому моменту в распоряжении будет статистика по инфляции уже за полных 5 месяцев года (январь-май).

В целом же, такое решение регулятора было ожидаемым согласно консенсус-прогнозу агентства Bloomberg. Лишь единицы среди крупных инвестбанков ждали ее понижения. Поэтому большого влияния на курсообразование данный фактор не окажет. Основное внимание по-прежнему будет приковано к нефти. Последняя претендует на продолжение роста и торгуется уже выше отметки $48 за баррель.