Рекорды по золоту поднимают котировки российских золотодобытчиков
Не только российские золотые резервы обновили свою стоимость! На этом фоне акции российских компаний по золотодобыче также стали главными локомотивами роста на Московской бирже. С начала года бумаги сектора подорожали на 12–20%, значительно опережая инертный рынок (индекс МосБиржи вырос всего на 0,14%).
Основная причина бума — взлёт цены на драгоценный металл. С начала года золото подорожало на 12%, а с августа 2025 года — почти в 1,5 раза.
Факторы, поддерживающие золото:
- Эскалация геополитических рисков (кризис в Иране, ситуация вокруг Гренландии).
- Опасения относительно дальнейшего ослабления доллара США.
- Устойчивый спрос со стороны мировых центробанков.
Почему растут именно акции добытчиков?
Высокая цена золота напрямую увеличивает операционный денежный поток компаний. Это позволяет им:
- Увеличивать дивидендные выплаты.
- Быстрее погашать долги.
- Активнее финансировать инвестиционные программы (например, разработку Сухого Лога «Полюсом»).
На что стоит обратить внимание, так это на причины неоднородного роста цен на каждую из компаний:
- «Полюс»: котировки исторически повторяют динамику цены золота в рублях. По мнению аналитиков, бумага торгуется с дисконтом 20-25% к исторической норме, сохраняя потенциал роста даже при текущих ценах.
- «Селигдар»: динамику сдерживает высокий долг, привязанный к цене золота, из-за чего долговая нагрузка может возрастать.
- ЮГК: ситуацию осложняют корпоративные риски — изъятие активов крупнейшего акционера и отсутствие чёткой стратегии развития.
Если вы думали, что про риски я не скажу, то вы ошиблись. Эксперты указывают, что дальнейший рост котировок может быть ограничен:
- Коррекцией цены золота на фоне возможного ослабления геополитической напряженности.
- Высокими процентными ставками в мире, которые делают альтернативные инструменты привлекательнее.
- Корпоративными рисками отдельных компаний (особенно актуально для ЮГК).
Акции золотодобывающих компаний остаются ключевым инструментом для игры на росте золота, предлагая потенциал, превышающий динамику самого металла. Однако при выборе конкретных бумаг я рекомендую учитывать их фундаментальное состояние, долговую нагрузку и корпоративные перспективы, чтобы не стать заложником отраслевого тренда при проблемах отдельной компании.