Рекордный приток денег и снижение доходности. Итоги недели на рынке облигаций

Индекс гособлигаций Мосбиржи RGBI поднялся выше 120 пунктов на фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России и фиксируемой на протяжении трех недель дефляции.

По мнению Дмитрия Грицкевича, управляющего по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, фокус инвесторов смещается на геополитику, в результате чего рынок начинает демонстрировать импульсные движения. Сегодня стоит ожидать консолидации индекса на достигнутых уровнях при попытках оценки инвесторами возможных дальнейших шагов политиков.

Частные инвесторы продолжают искать аналог банковскому депозиту, как возможности вложить средства под высокий процент. В июле, по данным Мосбиржи, физические лица вложили в облигации 206,8 млрд рублей (рост показателя в 3,2 раза г/г).

Теперь утренняя торговая сессия на долговом рынке будет начинаться на 2 часа раньше, в 6:50 по московскому времени.

Источник - Freepick

На уходящей неделе прошел аукцион Минфина по размещению ОФЗ.

• ОФЗ 26248: привлекли 85,4 млрд руб. при спросе 97,8 млрд руб.

Средневзвешенная цена: 89,52%.

• ОФЗ 26225: привлекли 3,7 млрд руб. при спросе 7,7 млрд руб.

Средневзвешенная цена: 68,08%.

После существенного снижения доходности на рынке ОФЗ спрос начал снижаться. Рынок заложил в цену дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Теперь для продолжения роста облигаций необходимы иные факторы.

На рынке корпоративных облигаций наблюдается снижение доходности в наивысшей рейтинговой группе «ААА». Премия корпоративных облигаций с фиксированным купоном к доходности ОФЗ стремительно сокращается, что свидетельствует о перегретости. Ставки купона некоторых бумаг на первичном рынке упали ниже 14% годовых, что при текущем уровне ключевой ставки говорит о крайне оптимистичном настрое инвесторов относительно будущего смягчения денежно-кредитной политики.

Подберите облигации с помощью нашего ИИ-ассистента:

На текущей неделе российский рубль продолжил укрепление, что повлияло на цены квазивалютных выпусков. Напомним, август является исторически слабым месяцем для российского рубля, и сейчас на рынке сложилась потенциальная возможность для включения подешевевших валютных облигаций в портфель.

Продолжается волна дефолтов в сегменте ВДО. Компания «Реаторг» допустила технический дефолт по погашению части номинальной стоимости облигаций серии 001P-01 на сумму 30 млн рублей. Эмитент специализируется на оптовой торговле медицинским оборудованием.

Смягчение денежно-кредитной политики – позитив для компаний с низким кредитным рейтингом, однако процесс рефинансирования долга требует времени. Поэтому инвесторам, рассматривающим вложения в высокодоходные облигации, рекомендуется уделять повышенное внимание финансовой устойчивости эмитента. В этом году компании были вынуждены занимать под рекордно высокий процент, что может привести к продолжению волны дефолтов на рынке облигаций в течение ближайших месяцев.

Размещения недели:

Количество новых размещений на уходящей неделе заметно сократилось, а новые выпуски перестают показывать апсайд в подавляющем количестве случаев, как это было в последние месяцы. Однако бумаги, предлагающие явную премию к рейтинговой группе, продолжают показывать положительную динамику после размещения. Рынок продолжает закладывать значительное снижение уровня ключевой ставки до конца года, что бесспорно является положительным фактором для рынка IBO. Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний, получая потенциально более высокий доход.