Рекомендованные ранее дивиденды поддерживают бумаги "Диасофта"

«Диасофт» опубликовал финансовые результаты за IV календарный квартал 2025 г. Выручка выросла всего на 7% относительно IV квартала 2024 г. (г/г), EBITDA — на 3%. EBITDA, скорректированная на затраты на разработку, за II–IV кварталы составила 1,6 млрд руб. 

В ходе телеконференции менеджмент еще раз снизил прогноз на 2025 г. (заканчивается 31 марта 2026 г.). Новые прогнозы подразумевают более низкую выручку — 10,5 млрд руб. против 11–11,2 млрд руб. ранее. Прогноз EBITDA снижен с 3,5–3,7 млрд руб. до 2,9 млрд руб. 

Диасофт по-прежнему работает над важными проектами в сфере систем управления базами данных (СУБД), импортозамещения, партнерской сети, прикладному софту и другим направлениям.

Влияние

В целом довольно слабые цифры. Выручка в IV квартале немного выросла г/г, но менеджмент, по всей видимости, рассчитывал на более сильную отчетность. Менеджмент в пресс-релизе упомянул увеличение фонда оплаты труда как один из важнейших факторов, влияющих на EBITDA. Ранее компания говорила, что пытается оптимизировать себестоимость. 

Оценка

Новые ожидания — обновление модели? Новые прогнозы менеджмента, по всей видимости, подразумевают необходимость скорректировать ожидания и прогнозы результатов за год. Возможно, это потребует обновления нашей модели и оценок на 2025 г. в последующие годы. Рекомендованные ранее дивиденды в размере 102 руб./акц. выступают в роли поддержки для бумаги.