Рекомендации долгосрочному инвестору
Финансовый мир, конечно, нервничает. Для себя понял, что для того, чтобы не впадать в крайности, периодически нужно держать перед глазами примерно такую табличку с доходностями ключевых активов на разных временных горизонтах. Это успокаивает. Для инвестиций всегда есть простое и разумное решение. В реальности такая табличка у меня выглядит шире. В ней больше 100 активов и стратегий с тикерами лучших фондов, благодаря которым это можно купить.
В пятницу в WSJ прочитал интересную публикацию о трудностях стратегии 60-40. Главная идея: когда надолго наступает ситуация высоких ставок, появляются серьезные проблемы для самой популярной у долгосрочных частных инвесторов стратегии 60/40. Серьезно падает доходность вложений в облигации, и она становится высоко коррелированной с доходностью акций. Сейчас уровень такой корреляции один из самых высоких в истории США. Доходность смешанной стратегии в прошлом году была сильно отрицательной. В этом году ее вытянули акции (см. картинки выше).
Против такого анализа не возразишь, но главный вопрос – какова альтернатива, кроме фондов денежного рынка, которые являются неплохим, но очень временным решением. И здесь, как правило, у комментаторов наступает кризис. Рекомендуют рискованные и еще более нестабильные по результатам стратегии.
Самое безобидное. Оставить соотношение 60-40, но поменять ее наполнение: выбор фондов денежного рынка вместо облигаций или замена части вложений в индекс S&P 500 международными акциями и акциями более мелких компаний.
Другие рекомендуют сложные инвестиции, часто более рискованные и взимающие высокие комиссии. Недвижимость давно стала популярным вариантом для людей, у которых есть свободные деньги. Некоторые консультанты предложили добавить сырьевые товары или корпоративные кредиты.
Еще более «интересный» вариант – покупка ETFs, имитирующих хедж-фонды, отслеживающие смену экономических тенденций, например, ETF с тикером DBMF. Правда, история его существования – «целых» 1,5 года (не поленился посмотреть у Morningstar).
По моему мнению, в такое сложное время для долгосрочного инвестора важно чаще смотреть на простые цифры и не становиться покупателем непроверенных временем стратегий. Но и не стать также инвестором, для которого доходность государственных ценных бумаг является предметом мечтаний.