Рекомендации правления "Газпрома" - позитивный сигнал для инвесторов

Вчера правление "Газпрома" рекомендовало перейти на коэффициент дивидендных выплат в 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО уже по итогам 2020 г. и объявить дивиденды за прошлый год в размере 12,55 руб./акц.

Такое решение стало возможным благодаря сильным операционным результатам Группы за первый квартал 2021 г. и сложившимся позитивным тенденциям в нефтегазовом секторе.

Эффект на компанию. Рекомендованный правлением размер дивидендов Газпрома за 2020 г. выше нашей оценки (10,0 руб./акц.) и консенсус-прогноза рынка (9,0 руб./акц.), которые были рассчитаны, исходя из 40%-го коэффициента дивидендных выплат, и предполагает текущую дивидендную доходность в 5,6% (по цене закрытия на дату до объявления рекомендации).

Мы полагаем, что переход на 50%-ный коэффициент дивидендных выплат на год раньше, чем предусмотрено дивидендной политикой Группы, является позитивным сигналом для инвесторов. Это говорит о приоритетности дивидендных выплат для компании, а также свидетельствует о хорошем старте года с точки зрения финансового результата.

Эффект на акции. Рынок позитивно отреагировал на новость: акции Газпрома, которые с начала года отставали от нефтегазовых бумаг, вчера прибавили более 3%. Потенциал роста акций Газпрома остается существенным: около 60% к нашей целевой 12-месячной цене в 9,6 долл./ГДР. Катализатором роста бумаг должно стать, на наш взгляд, улучшение финансовых показателей компании в 2021 г. на фоне роста цен на энергоресурсы и объема экспорта газа.