REGN в четвертом квартале превысил прогнозы по прибыли, продажи выросли благодаря росту Eylea HD.

Regeneron Pharmaceuticals, Inc. REGN сообщила об откорректированной прибыли на акцию (EPS) за четвертый квартал 2025 года в размере $11.44, что значительно превысило консенсус-прогноз Zacks в $10.56. Однако, прибыль уменьшилась на 5% по сравнению с $12.07, зафиксированными в аналогичном квартале прошлого года, в основном из-за увеличения расходов.

Общие доходы выросли на 3% по сравнению с прошлым годом и составили $3.9 миллиарда благодаря росту продаж Eylea HD и увеличению прибыли от Dupixent. Доходы также превысили консенсус-прогноз Zacks в $3.8 миллиарда.

Тем не менее, акции торгуются с понижением, несмотря на превышение ожиданий, вероятно, из-за снижения прибыли в годовом исчислении.

Акции Regeneron выросли на 9.7% за последний год по сравнению с ростом отрасли на 15.6%.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Eylea HD, Dupixent Поддерживают Результаты REGN за Q4

Основной препарат, Eylea, одобрен для различных офтальмологических показаний (неоваскулярная возрастная макулярная дегенерация, диабетический макулярный отек и макулярный отек и др.).

Продажи Eylea в Соединенных Штатах упали на 52% по сравнению с прошлым годом до $577 миллионов, в основном из-за увеличения конкуренции со стороны других препаратов, таких как Vabysmo от Roche RHHBY, потери доли рынка в пользу компаундированного бевацизумаба из-за ограничений доступности для пациентов и перехода пациентов на более высокие дозы препарата (Eylea HD).

Продажи Eylea в Соединенных Штатах также не достигли консенсус-прогноза Zacks в $592 миллиона.

Обратите внимание, что Regeneron совместно разработала Eylea с подразделением HealthCare компании Bayer AG BAYRY. Regeneron учитывает чистые продажи Eylea и Eylea HD в Соединенных Штатах, а Bayer делает то же самое за пределами страны. Компания учитывает свою долю прибыли от продаж Eylea и Eylea HD за пределами Соединенных Штатов в рамках доходов от сотрудничества.

В августе 2023 года FDA одобрила Eylea HD (высокая доза Eylea) для лечения пациентов с влажной возрастной макулярной дегенерацией, диабетическим макулярным отеком и диабетической ретинопатией.

Eylea HD принесла доход в размере $506 миллионов в Соединенных Штатах, увеличившись на 66% по сравнению с прошлым годом, благодаря росту объемов продаж, вызванному увеличением спроса. Продажи Eylea HD превысили консенсус-прогноз Zacks в $477 миллионов.

Общие доходы включают доходы от сотрудничества в размере $2 миллиарда от Sanofi SNY и Bayer. Эта цифра увеличилась на 22.6% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Общие доходы от сотрудничества превысили консенсус-прогноз Zacks в $1.9 миллиарда.

Доходы от сотрудничества с Sanofi увеличились на 35% до $1.64 миллиарда, благодаря прибыли, связанной с ростом продаж Dupixent. Эта цифра превысила консенсус-прогноз Zacks в $1.6 миллиарда. Мы отмечаем, что Sanofi учитывает глобальные чистые продажи Dupixent и Kevzara, в то время как Regeneron учитывает свою долю прибыли/убытков в связи с глобальными продажами обоих препаратов в рамках доходов от сотрудничества. Продажи Dupixent увеличились на 34% по сравнению с прошлым годом до $4.9 миллиарда.

Доходы от сотрудничества с Bayer составили $319 миллионов, что на 15% меньше по сравнению с прошлым годом.

Regeneron учитывает чистые продажи Praluent в Соединенных Штатах, а Sanofi делает то же самое за пределами страны. SNY выплачивает REGN роялти с таких продаж. Regeneron учитывает глобальные чистые продажи Libtayo и выплачивает Sanofi роялти с таких продаж.

Общие продажи Libtayo составили $425 миллионов, увеличившись на 16% по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, эта цифра не достигла консенсус-прогноза Zacks в $482 миллиона.

Чистые продажи Praluent в Соединенных Штатах составили $73 миллиона.

Высокие расходы в Q4 Влияют на Маржу REGN

Валовая маржа по чистым продажам снизилась до 85% с 86% из-за продолжающихся инвестиций в поддержку производственных операций.

Откорректированные расходы на НИОКР увеличились на 9% по сравнению с прошлым годом до $1.3 миллиарда из-за продвижения продуктового портфеля компании. Откорректированные расходы на управление и продажи увеличились на 1% до $691 миллиона.

В феврале 2025 года совет директоров утвердил новую программу выкупа акций на сумму до $3.0 миллиардов. В течение четвертого квартала 2025 года REGN выкупила акции на сумму $671 миллиона. По состоянию на 31 декабря 2025 года оставалось доступно примерно $1.5 миллиарда для выкупа акций.

Результаты REGN за 2025 год

Доходы увеличились на 1% по сравнению с прошлым годом до $14.34 миллиарда. Откорректированный EPS в 2025 году составил $44.31, что на 3% меньше по сравнению с $45.62 в 2024 году.

Ключевые Обновления Продуктов и Регулирования REGN

В ноябре 2025 года Европейская комиссия (ЕК) одобрила Dupixent для лечения хронической спонтанной крапивницы у взрослых и подростков в возрасте от 12 лет и старше, которые продолжают испытывать симптомы, несмотря на лечение антигистаминными препаратами.

Eylea HD продолжает набирать регуляторный и коммерческий импульс. В ноябре 2025 года FDA одобрила Eylea HD для лечения окклюзии центральной вены сетчатки (RVO) с дозировкой до одного раза каждые 8 недель после начальной месячной загрузки. Важно отметить, что FDA также одобрила вариант дозировки каждые четыре недели для всех основных показаний — включая влажную возрастную макулярную дегенерацию, диабетический макулярный отек, диабетическую ретинопатию и RVO — предоставляя врачам большую гибкость и способствуя более широкому принятию на рынке.

В начале этого месяца ЕК одобрила Eylea 8 мг (продается как Eylea HD в Соединенных Штатах) для RVO.

В октябре и ноябре 2025 года FDA и ЕК соответственно одобрили Libtayo как адъювантное лечение для взрослых с кожным плоскоклеточным раком (CSCC), находящимися в группе высокого риска рецидива после хирургического вмешательства и радиотерапии. Это одобрение делает Libtayo первой и единственной иммунотерапией, разрешенной в адъювантной терапии для CSCC, значительно расширяя ее адресный рынок за пределами метастатического или локально распространенного заболевания.

Соглашение о сотрудничестве REGN с Tessera Therapeutics, Inc. вступило в силу в этом месяце. Сделка направлена на разработку и коммерциализацию TSRA-196, исследовательской терапии редактирования генов Tessera для недостаточности альфа-1 антитрипсина (AATD). Согласно соглашению, Tessera возглавит начальное исследование на людях, в то время как Regeneron возьмет на себя ответственность за последующее глобальное развитие и коммерциализацию.

Наше Мнение о Результатах REGN за Q4

Четвертый квартал Regeneron оказался обнадеживающим, с общими доходами, которые выросли, несмотря на продолжающееся снижение продаж ее флагманского продукта, Eylea. Эта производительность подчеркивает устойчивость и разнообразие портфеля компании.

Продажи Eylea остаются под давлением на фоне усиливающейся конкуренции со стороны Vabysmo от Roche, который быстро завоевывает популярность. Vabysmo был разработан для ингибирования как Ang-2, так и VEGF-A путей, предлагая дифференцированный механизм, который нашел отклик у врачей.

Regeneron активно укрепляет свой онкологический портфель, чтобы дополнительно диверсифицировать свои доходы. Онкологическая франшиза компании недавно получила импульс после расширения показаний Libtayo, что помогло компенсировать трудности в офтальмологическом сегменте.

Рейтинг Zacks

Regeneron в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

5 Акций, Которые Должны Удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как любимая акция, которая может вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Они включают

Акция #1: Разрушительная сила с заметным ростом и устойчивостью

Акция #2: Бычьи сигналы, указывающие на покупку на спаде

Акция #3: Одна из самых привлекательных инвестиций на рынке

Акция #4: Лидер в горячей индустрии, готовой к росту

Акция #5: Современная омни-канальная платформа, готовая к скачку

Большинство акций в этом отчете находятся под радаром Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальном этапе. Хотя не все выборы могут оказаться выигрышными, предыдущие рекомендации выросли на +171%, +209% и +232%.

Смотрите наши новые 5 акций, которые должны удвоиться >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод