Региональные брокеры - под угрозой... Снегирев Олег, ООО ИБФ "Темп-Инвест", г. Тверь. Удивляет меня, господа, один вопрос. Как известно, 1 июля с.г. вступает в силу Постановление ФКЦБ № 15 "О

Региональные брокеры - под угрозой... Снегирев Олег, ООО ИБФ "Темп-Инвест", г. Тверь. Удивляет меня, господа, один вопрос. Как известно, 1 июля с.г. вступает в силу Постановление ФКЦБ № 15 "О нормативах достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг", которым установлено требование к минимальному размеру собственных средств (СС) дилера – 500 тыс. руб., брокера - 5 млн. руб. Судя по рэнкингам НАУФОР (на 3 кв. 2001 г.), около половины ныне действующих инвестиционных компаний столкнутся с проблемой увеличения уставного капитала. А, учитывая, что в большинстве своем - это региональные компании, ФКЦБ своим Постановлением пытается уничтожить около 70-80% региональных рынков брокерских услуг. Тем не менее, я не видел ни одной реплики по этому поводу, за исключением одного обсуждения в Интернете, в то время, как регистраторы активно работают против аналогичного Постановления по их поводу. И ПАРТАД подключен, и в РЦБ печатаются, и в Интернете обсуждают. Неужели брокеров сие мало волнует? Вообще, Постановление само по себе поразительно, учитывая, что на определенном этапе развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг считалось одной из приоритетных задач ФКЦБ. Судя по Постановлению – уже развили так, что пора давить. Как Вы думаете, в ФКЦБ кто-нибудь считал, сколько городов и регионов лишатся брокерских услуг при условии, что все действующие брокеры будут законопослушными и не станут придумывать схемы обхода этого решения (любой брокерский договор элементарно переделывается в дилерский, только при этом баланс может оказаться липовым).. А если и считали – то не думали, принимая Постановление. А может быть как раз продумали, лоббируя интересы крупняка . Лично мне совершенно непонятно, почему СС>5 млн. руб. Почему не 50 или 3,5? Очевидно, что эта цифра не имеет никакого экономического обоснования. И откуда такая разница между дилером и брокером? А брокера приравнять к управляющему – это просто глупость, не требующая пояснения. Все эти вопросы я задал на одной практической конференции зам. Председателя ФКЦБ г-ну Плешакову. Публикую его ответ: «М-м-м…». Аналогичный ответ мы получили из ФКЦБ на наш официальный запрос. Судя по интервью и публикациям в печати, в качестве обоснования принятия данного решения называется снижение рисков клиентов и невозможность освоения новых современных технологий для компаний с низким (понятие очень условное) уровнем капитализации. Совершенно очевидно, что жесткая связь между уровнем капитализации брокерской компании и степенью риска ее клиентов отсутствует. Это доказывает как мировая (последние, на слуху - «Бэрнс банк», «Энрон», Allied Irish Banks, Лерман Бравез), так и отечественная практика, включая Россию как государство в целом. Сколько клиентов обобрала при бешеных активах! Цифра в 5 млн. руб. собственных средств для брокера, якобы необходимых для внедрения современных технологий и снижения рисков клиентов, не подтверждается экономически обоснованными расчетами и противоречит практике. В качестве примера могу привести свою фирму. Несколько слов о типичной небольшой региональной фирме, подлежащей «делицензированию»: СС = 1,7 млн. руб., работает на фондовом рынке 8 лет и осуществляет брокерские и дилерские операции, в том числе с использованием самых передовых технологий (интернет-трейдинг, теханализ в режиме on-line, формализованный и автоматизированный внутренний и бухгалтерский учет и т.д.), оказывает консультационные услуги своим клиентам по операциям с ценными бумагами и корпоративному праву. На счетах клиентов фирмы - денежные средства и ценные бумаги общей стоимостью около 20 млн. руб. Ежедневно клиенты фирмы совершают на бирже и внебиржевом рынке сделки на сумму более 1 млн. руб. В течение года с различными вопросами к нам обращаются тысячи физических лиц. За все время работы к нам не было предъявлено ни одной претензии. Нашими контрагентами на различных этапах деятельности, включая сегодняшний день, являлись или являются половина фирм из первой десятки по рейтингам НАУФОР. 8 успешных лет работы, накопленный опыт, профессиональная команда сотрудников, заслуженное доверие клиентов и контрагентов, устойчивое экономическое положение. И, тем не менее, будучи законопослушными, с 1 июля с.г. мы будем вынуждены формально свернуть всю деятельность по предоставлению брокерских услуг клиентам, поскольку авральное увеличение СК для нас не представляется возможным - фирма самодостаточна и не испытывает острой необходимости в увеличении собственных средств, слияние с местными региональными инвестиционными фирмами по различным причинам невозможно (лебедя в одну упряжку с раком - да не дождетесь!). Очевидны и отрицательные последствия такого слияния на конкурентную среду, поскольку для крупных столичных компаний наш регион в настоящее время, как показывает практика, не представляет стратегического интереса; наверняка существуют регионы с единственным профучастником, которому не с кем сливаться. С интернет-трейдингом появятся сложности. Все договора будут заключаться аккредитованным брокером. Крупнейшим операторам придется вешать на себя мелких клиентов, умножать работу бэк-офиса. Очень интересно. Тарифы вверх поползут. Работа увеличивается - значит и доходы увеличивать надо. Сейчас у меня клиенты получают все отчеты в он-лайн на любую минуту захода в бэк-офис, а с удаленным брокером у них проблемы возникнут. А не дай бог, что не так, на телефонах и пересогласованиях разорятся или плюнут, в конце концов, на это дело. А сейчас все проблемы вмиг на месте решаются. Полагаю, что аналогичные характеристики имеют сотни региональных компаний. Хотите противоположный пример? Пожалуйста, «Газпромбанк». До сих пор не может вернуть украденные 5 лет назад акции депонентов в его Тверском региональном депозитарии. Всего-то 5 млн. руб. на том этапе достаточно было потратить. Задумайтесь, перевод акций из одного своего депозитария в другой Банк осуществляет за 1-2 месяца, норма обслуживания в региональных депозитариях – не более 10 человек в день (очередь на вход –2-3 недели). Активы – миллиарды долларов. Так что дело не в активах. Роль ФКЦБ в защите прав инвесторов трудно оспорить. Однако столь же очевидно, что Постановление № 15 направлено против декларируемой Комиссией задачи развития инфраструктуры рынка ценных бумаг России. Ни одна крупная компания не придет в удаленный регион, не способный принести значимых доходов, к 1 июля 2002 г. А когда придет - будет начинать все практически с нуля («… до основанья, а затем…»). В результате многие регионы просто потеряют профучастников, а огромные массы физических лиц – потенциальную возможность в ближайшее время войти в рынок. Не секрет, что сегодня на рынке работают десятки фирм с отрицательным СК и сотни - не удовлетворяющих ныне действующим нормативам ФКЦБ и требованиям законодательства об акционерных обществах и ООО. Если Комиссия предполагает, что с принятием нового Постановления она сможет более жестко регулировать рынок, то закономерен вопрос: а что же мешает ей делать это теперь? Ну а если все останется, как есть, для чего устранять с рынка цивилизованно работающих законопослушных брокеров. Отрицательные последствия вступления в силу Постановления очевидны и весьма значительны для рынка в целом и особенно для регионов. В чем плюс – непонятно Очень интересно мнение брокерского сообщества по данному вопросу, хотя на сегодня я не вижу возможности противодействия данному акту и, скорее всего, он вступит в силу. Увы, надежда на торжество разума призрачна.