Реформирование российской газовой отрасли и Газпрома
Интервью с Громадиным Андреем, аналитиком компании «Русские Инвесторы»
Михаил Дмитриев, бывший первый заместитель Минэкономразвития, недавно заявил, что комплексное реформирование российской газовой отрасли и Газпрома, скорее всего, не начнется до 2008 года. Неужели реформу Газпрома придется так долго ждать?
Во-первых, нужно оговориться: реформа газовой отрасли или либерализация газовой отрасли и либерализация рынка акций - это два не очень связанных между собой процесса. Под реформой газовой отрасли понимается то, как реформируется РАО.
По этому пункту Путин заявлял, что нужен единый «Газпром», и Фрадков также придерживается данного мнения.
Реформа газовой отрасли связывается с повышением конкурентоспособности, а значит и влиянием независимых производителей на нее, включая и получение ими равного доступа к трубе вместе с Газпромом. Постоянное откладывание этой реформы приводит к тому, что сохраняется монопольное положение Газпрома. Его решения и так останутся решающими, но получается, что независимые производители вообще не имеют права голоса. А связано это с тем, что, по всей видимости, реформа еще не готова. Когда Миллер выступал на собрании акционеров, он сказал, что его команда будет работать над превращением Газпрома в международный холдинг. В частности, он приводил примеры ТНК-BP, Exxon Mobil Corp. Собственно курс взят на единую, крепкую компанию, и разделение на транспортную и добывающую компанию не предвидится. Я считаю, что это мнение вполне имеет право на жизнь.
Андрей, к чему может привезти такая отсрочка? Каких последствий нам ждать?
Я думаю, будут снижены инвестиции в отрасль вообще. Многие компании рассчитывали на скорое реформирование. Или хотя бы на предоставление прав частичного экспорта газа. Я думаю, что в связи с этим они будут более консервативно рассматривать свои бюджеты на будущие годы.
В программе энергетического развития до 2010 года сказано, что государство очень рассчитывало на серьезный рост добычи газа независимым производителем. Возможно, будет некоторый дефицит газа, и больше газа будет добываться в тех же Туркменистане и Казахстане. Но с другой стороны, у нас повисают большие проекты, такие как Сахалинский, в котором Газпром будет иметь контроль или полностью контролировать поставки газа с этих проектов.
ТНК-BP и другие нефтегазовые компании рассчитывали в частности, на получение права экспортировать газ, даже если они сами будут строить трубу, однако, она все равно будет контролироваться Газпромом. Соответственно, повисают и газовые проекты, ориентированные на восток. Также произойдет снижение темпов роста, потому что даже нефтяные компании будут добывать скорее для собственных нужд. Возможно, отложатся достижения каких-то договоренностей с другими компаниями, как это сделал Лукойл в прошлом году.
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | В (B) | |
| Макроэкономическиая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Послание Президента РФ Федеральному Собранию | A (A) | |
| S&P: Россия не столкнется к банковским кризисом 1998 года. | A (A) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A (A) | |
| Снижение экспортной пошлины на экспорт нефти | B (B) | |
| Планируется повышение налогового бремени нефтяных компаний | B (B) |  |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| ЮКОСу объявили дефолт в объеме 1 млрд. долл. | A (A) | |
| Ходорковский предложил выйти из капитала ЮКОСа | B | |
| “ЮКОС” начинает выплачивать взысканные судом $3,4 млрд | A (A) | |
| 15% пакет акций "Сибнефти" арестован | A (A) | |
| Финансовые результаты Газпрома за 2003 год разочаровали | A | |
| Хорошие показатели ЛУКОЙЛа за I кв. 2004 г | B (B) | |
| Ситуация в банковском секторе стабилизировалась | A | |
| Центробанк объявил о решении по страхованию банковских вкладов | A (A) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - Положительный