Реализация сделки "Роснефти" с КТК будет зависеть от позиции США

Президент РФ Владимир Путин разрешил совместному предприятию Роснефти и Shell совершать сделки с долей в российском подразделении Каспийского трубопроводного консорциума (КТК).

Влияние 

Фундаментально нейтрально — в масштабах всего бизнеса Роснефти актив незначителен. Решение может облегчить продажу доли совместного предприятия (СП) Роснефти и Shell, но реализация сделки будет также зависеть от позиции США и других акционеров компании.

У КТК большое количество различных акционеров. СП Роснефти и Shell владеет лишь 7,5% в уставном капитале консорциума. Доля СП делится следующим образом: 51% у Роснефти и 49% у англо-нидерландского мейджора Shell. То есть Роснефти принадлежит только 3,8% КТК. В масштабах всей Роснефти это несущественная цифра.

В 2024 г. объем транспортировок нефти по КТК составил 63 млн тонн, а с 1 января по 21 ноября текущего года этот показатель уже достиг 65,5 млн тонн (+16% в годовом сопоставлении).

Оценка

«Позитивный» взгляд. Мы подтверждаем целевую цену бумаг Роснефти на уровне 670 руб. В конце декабря ожидается внеочередное собрание акционеров по дивидендам — совет директоров к нему рекомендовал промежуточную выплату в 11,56 руб. на акцию. Других важных корпоративных событий пока не ожидается.

Фундаментально акции Роснефти привлекательны за счет заметного потенциала роста добычи на крупнейшем проекте «Восток Ойл», который сейчас ограничен сделкой ОПЕК+. Из негативных факторов отмечаем низкую рублевую цену нефти.