Развитие логистической инфраструктуры “ВИ.ру" создает предпосылки для ускорения роста бизнеса

Компания «Все.Инструменты,ру» отчиталась об операционных результатах третьего квартала и представила планы, которые могут переломить негативные настроения в отношении бумаги, сложившиеся после выхода не слишком удачного отчёта за первое полугодие.

В частности предпосылки для ускорения роста бизнеса создает дальнейшее развитие логистической инфраструктуры. Так, компания анонсировала запуск в ближайшие месяцы логистического центра «Обухово». Ранее компания уже ввела в эксплуатацию другой крупный распределительный центр , «Чашниково», который вышел на проектную мощность в конце сентября 2024 года.

Компания ожидает повышения рентабельности по валовой прибыли до 30% по итогам 2024 года. Использование технологий ИИ должно снизить издержки в части оплаты труда и повысить его производительность. Кроме того, компания намерена продолжать наращивать выпуск собственных торговых марок, маржинальность которых до 40% выше в сравнении с товарами от сторонних поставщиков, а также увеличивать долю эксклюзивных импортных контрактов.

С точки зрения рыночных предпосылок, “ВИ.ру" остаётся  одним из основных бенефициаров перехода клиентов с оффлайн на онлайн в сегменте DIY. Это видно и по цифрам за третий квартал. Количество заказов “ВИ.ру" в третьем квартале увеличилось на 31%, то есть растёт двузначными темпами. Кроме того, можно отметить ограниченное влияние высокой ключевой ставки на бизнес. ВИ.ру ожидает, что замедление темпов ввода в эксплуатацию жилой недвижимости будет нивелировано активностью игроков из других отраслей (у ВИ.ру диверсифицированная база В2В-клиентов), росту интереса к самостоятельному ремонту и обслуживанию недвижимости, а также развитием услуг (например, аренда оборудования).

Недавно аналитики «Альфа-банка» и "БКС МИ" начали аналитическое покрытие компании с рекомендацией «ПОКУПАТЬ». Аналитики отмечают, что «ВИ.ру» , как ожидается, будет на лидирующих позициях среди российских публичных интернет-компаний по росту выручки и EBITDA в 2024-25 годах.

Думаем, что сейчас акции торгуются на привлекательных коэффициентах, EV/EBITDA 2025 на уровне 4, что делает их привлекательным инструментом на отскок в случае улучшения конъюнктуры рынка.