Разумно ли на данный момент сохранять акции Boston Properties (BXP)?

Boston Properties BXP может похвастаться портфолио офисных объектов класса А на нескольких избранных рынках Соединенных Штатов. Несмотря на то, что общий спрос на офисные помещения на некоторых рынках, вероятно, снизится в ближайшей перспективе, высокий спрос арендаторов на офисные помещения премиум-класса и способность компании предлагать такие помещения, вероятно, будут способствовать росту арендной активности. Однако увеличение предложения офисной недвижимости на некоторых рынках и высокие процентные ставки вызывают опасения у компании.

Что этому способствует?

По мере ослабления последствий пандемии политика возвращения офисов в прежнее состояние, проводимая многими компаниями, в сочетании с относительно низким уровнем безработицы и постоянным ростом числа рабочих мест, вероятно, будет стимулировать спрос на стратегически расположенные высококачественные офисные объекты Boston Properties.

Этот инвестиционный фонд офисной недвижимости (REIT) располагает диверсифицированной и кредитоспособной базой арендаторов, в которую входят несколько ведущих компаний. Долгосрочная аренда с этими арендаторами обеспечивает стабильный доход компании и способствует устойчивому росту выручки.

В первом квартале 2024 года компания заключила 61 договор аренды на общую сумму около 894 000 квадратных футов со средневзвешенным сроком аренды 11,6 лет. По состоянию на 31 марта 2024 года средневзвешенный оставшийся срок аренды для 20 крупнейших клиентов компании, исходя из арендуемой площади, составлял 10 лет.

Компания Boston Properties, планирующая сдать в аренду 2,7 миллиона квадратных футов жилья и имеющая небольшой срок действия до 2024 года, имеет все возможности для работы в нынешних сложных условиях. По нашим оценкам, доходы от аренды увеличатся в годовом исчислении на 1,9% и 1,8% в 2024 и 2025 годах соответственно.

Учитывая устойчивый спрос на активы в области естественных наук, ожидается, что BXP будет активно сдавать их в аренду, что будет способствовать росту этого сегмента.

Обнадеживающая программа развития и реконструкции Boston Properties, вероятно, будет способствовать росту чистого операционного дохода (NOI) в ближайшие годы. Компания планирует, что объекты, находящиеся в стадии разработки и реконструкции, будут сданы в эксплуатацию до 2026 года, что увеличит долю компании в чистом операционном доходе примерно на 165 миллионов долларов после стабилизации. Он также прогнозирует, что совокупный годовой темп роста (CAGR) проектов развития составит 3,2% до 2026 года.

Стабильное состояние баланса компании с ликвидностью в размере 2,3 миллиарда долларов по состоянию на 31 марта 2024 года, вероятно, поможет ей извлечь выгоду из возможностей долгосрочного роста.

Что мешает ей?

Рынок офисной недвижимости США продолжает испытывать трудности с преодолением последствий кризиса в сфере здравоохранения, в частности

Источник nasdaq.com, автоматический перевод