Размытие акций "Яндекса" после допэмиссии будет, хоть и небольшое
Совет директоров Яндекса одобрил допэмиссию в размере 11 миллионов обыкновенных акций — около 2,8% уставного капитала. Размещение планируется провести в ноябре этого года.
Акции выпускаются в рамках ранее утвержденной программы мотивации менеджмента, и объемы были известны заранее. Новость тут в другом: если ранее компания довыпускала акции для программы раз в квартал, то теперь она планирует провести один крупный дополнительный выпуск, который закроет прогнозируемые потребности программы минимум до конца 2027 года.
Сама практика проведения допэмиссий с целью мотивации сотрудников в международной практике считается дурным тоном. В идеальном варианте компания должна выкупать эти акции с рынка. Яндекс тут пошел немного другим путем: он и проводит байбэк и размещает новые акции.
В итоге среднегодовой объём размещения акций по прогнозу компании составит 1% от базового уровня с момента старта программы. То есть размытие все равно будет, хоть и небольшое. С одной стороны это все же плохой знак, но нивелируется он тем, что опционы, ради которых выпускаются бумаги, мотивируют менеджмент работать эффективнее. Поэтому мы считаем новость нейтральной для котировок.
Комментарии