Размещение краткосрочных гособлигаций будет проходить ежемесячно

Министерство финансов на встрече с профессиональными участниками рынка, прошедшей 24 января в ММВБ, озвучило планы по государственным заимствованиям в 2008 году. Объем эмиссии облигаций федеральных займов (ОФЗ) составит 374 млрд рублей, а государственных сберегательных облигаций (ГСО) – 105 млрд рублей.

Как рассказал заместитель директора департамента международных финансовых отношений, государственного долга и государственных финансовых активов Минфина РФ Александр Щербаков, аукционная политика в 2008 году будет такой же как и в предыдущие годы. В частности, будут выпускаться облигации с фиксированными сроками обращения – 3,5,10, 15 и 30 лет.

В этом году продолжится выкуп пятилетних и десятилетних облигаций, начатый в предыдущие годы. Появятся новые трех-, пяти- и пятнадцатилетние облигации федеральных займов. В текущем году трехлетних облигаций планируется разместить до 85 млрд рублей, их выпуск в обращении составит 85 млрд рублей; пятилетних - до 90 млрд рублей (выпуск в обращении – 90 млрд рублей). Десятилетние облигации федеральных займов будут размещены до 60 млрд рублей ( суммарный объем в обращении - 115 млрд рублей); пятнадцатилетние облигации – до 75 млрд рублей, их объем по итогам года составит 75 млрд рублей; тридцатилетних облигаций до 64 млрд рублей, и их объем обращения суммарный с учетом предыдущих лет и текущего года составит 143 млрд рублей. При этом будет два выпуска трех- и пятилетних облигаций, объем каждого составит 40 -50 млрд рублей.

Немного изменен график аукционов. Теперь трех и пятилетние облигации будут размещаться каждый месяц. Всего за год по трехлетним облигациям состоится 11 аукционов, по пятилетним облигациям – 12 аукционов. По «длинным» облигациям количество аукционов меньше, по 8 на каждый вид. В первом квартале объемы эмиссии по этим бумагам составит 120 млрд рублей, во втором – 110 млрд рублей, в третьем - 91 и 53 млрд рублей - в четвертом квартале.

Параметры трехлетних облигаций федерального займа таковы: купон постоянный выплаты один раз в квартал, купонная ставка около 5,8%. Пятилетних облигаций – купон постоянный один раз в квартал, купонная ставка около 6,1%. Десятилетние облигации федерального займа будут выпускаться с амортизацией долга. Амортизация пройдет в 2017 – 2018 годах, фиксированный купон от 8 до 5% один раз в полугодие. Пятнадцатилетние также идут с амортизацией долга в 2022- 2023 годах, купон фиксированный от 8 до 5,5% один раз в полугодие. Тридцатилетни с амортизацией долга в 2034-2036 годах купон фиксированный от 7% до 6,9% один раз в полгода.

Предполагается, что государственные сберегательные облигации будут трех видов – это краткосрочные (обращение до 1 года), среднесрочные (около 5 лет) и долгосрочные (16 лет). Объем эмиссии краткосрочных бумаг составит облигации примерно 10 млрд рублей, от 5 до 10 млрд рублей в зависимости от спроса планируется разместить на аукционе среднесрочные облигации; 85 – 90 млрд рублей - объем долгосрочных бумаг. Графика на аукционы по ГСО нет, так как в основном объем ГСО, как правило, размещается по закрытой подписке.

Однако у участников рынка возникли вопросы не только к представителям власти, но и к руководству ММВБ. В частности Иван Дирков из СДМ Банка поинтересовался у вице-президента ММВБ Игоря Марича, будут ли снижены комиссии биржи на рынке госбумаг.

«В 2007 году на рынке госбумаг комиссия была снижена в два раза. По анонимному режиму в два раза, по внесистемным сделкам более чем в два раза. Для нас это существенное сокращение доходов от рынка, с другой стороны мы готовы идти на новое снижение, если видим, что это требуется для увеличения ликвидности рынка», - ответил господин Марич.

Однако, как признался вице-президент ММВБ, ликвидность на рынке госбумаг напрямую не зависит от уровня комиссии. И снижение комиссии в прошлом году тому яркий пример – не произошло ни изменения ликвидности, ни роста объема торгов.

Пользуясь моментом Александр Лосев (Райффайзенбанк) предложил увеличить продолжительность торгов на ММВБ до 18.00. Игорь Марич пообещал, что если в этом возникнет острая необходимость, то можно этот вопрос обсуждать. И тем не менее тут же объяснил, почему пока этого делать не стоит.

Во-первых, сравнительно недавно торги уже были продлены с 16.45 до 17.30. Во-вторых, пока существует порейсовая система обработки платежей, продолжительность торгов увеличить не удастся. Ведь после финальных торгов люди должны успеть получить деньги. И в-третьих, существует мнение, что в условиях не очень высокой ликвидности на рынке увеличение времени торгов будет приводит к еще большему распылению этой ликвидности.

Елена Калиновская,
Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	B (B)
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
ЦИК рассмотрит вопрос регистрации Богданова кандидатом в президенты РФ	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	B (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Шельфом Арктики и Сахалина займутся "Газпром" и "Роснефть"	C
ОАО "Мобильные Телесистемы" выплатило дивиденды по итогам 2006г	D
Fitch Ratings оставило рейтинги ОАО "Распадская" без изменения	D
Акционеры "Норникеля" переизберут совет директоров 8 апреля	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный