Равиль Ахтямов. Jambo na Karibu! Именно так приветствуют в Кении местные жители любителей сафари. Хотелось бы понять, руководствовались ли любители shortselling в ходе вчерашнего отстрела

Равиль Ахтямов. Jambo na Karibu! Именно так приветствуют в Кении местные жители любителей сафари. Хотелось бы понять, руководствовались ли любители shortselling в ходе вчерашнего отстрела российских акций (даже сильно перепроданного РАО ЕЭС) только охотничьей логикой, или же их поведение имело более глубокие мотивы). Надо отметить, что во вчерашнем обзоре, указывая на повышенную концентрацию шортселлеров в российских акциях, я руководствовался только охотничьей логикой. Вообще, игра в короткую самая, на мой взгляд, политкорректная позиция на сегодняшем российском рынке. Любители этой игры не рискуют прослыть приверженцами какой-либо одной бумаги, а значит всех этих ужасных производственников с плохими прическами. Однако вчерашний обвал может свидетельствовать о более глубокой переоценке рынка со стороны моих заокеанских коллег. Если открыть страничку Emerging-market indicators в последнем номере любимого мною The Economist, то видно, что чудеса оптимизма в последние полгода показывали только инвесторы в российские, таиландские и индонезийские акции. Хорошая сама по себе компания ничуть не умаляет достоинства нашей страны. В конце прошлого года, описывая свой взгляд на инвестиционную стратегию в 2002 году, я назвал статью "Лениградский рок-н-ролл", крутиться или вертеться российской экономике скажут цены на нефть в будущем году. Иностранные инвесторы, входившие в Россию в конце прошлого года, опять покупали опцион на Россию. Как говорит один мой знакомый пенсионер, ветеран Уолл-стрит и Второй мировой войны, для входа на рынок акций сырьевых компаний (commodities) выбирают момент, когда цены на нефть низки, а для слива - когда цены высокие, как сейчас. Кроме того, Россия не могла долго находится в контрфазе с другими развивающимися рынками. Плюс кризис в США, резко усиливший корреляцию между американским и развивающимися рынками, чего не было в начале года. Надо еще сказать, что иностранные инвесторы покупали опцион на Россию как на страну со статусом рыночной экономики, без пяти минут членом WTO. Сейчас оказывается, что статус рыночной экономики Европейский союз фактически дезавуировал. Все происходящее похоже на первую стадию вывода средств из страны, когда сначала валят акции, в следующем году могут начать валить евробонды, а это уже более серьезно. Срочно нужны патриоты-инвесторы типа государственного пенсионного фонда России.