Растущий политический оптимизм и сигналы от ЦБ РФ вернули интерес к риску

Рынок воспринял риторику руководства ЦБ как подготовку к последующему снижению ставки, возможно уже в июле

Кабаков Ярослав

директор по стратегии ИК "Финам"

Товар Brent 95,39$ 0,38%

Индекс SandP-500* 7587,26$ 0,40%

Индекс МосБиржи 2579,90₽ -0,82%

Азиатские фондовые рынки и фьючерсы на Уолл-стрит демонстрируют уверенный рост в четверг после решения федерального суда США, заблокировавшего пошлины, введённые президентом Дональдом Трампом. Суд по международной торговле, базирующийся в Нью-Йорке, постановил, что Трамп превысил свои полномочия, введя тарифы на импорт из стран с положительным торговым сальдо с США. Это вызвало ралли на рынках, а доллар укрепился против защитных валют на фоне роста аппетита к риску.

На решение суда моментально отреагировали фондовые площадки: японский Nikkei 225 подскочил на 1,7%, южнокорейский KOSPI прибавил 1,2%, обновив девятимесячный максимум. Индекс MSCI по Азии за пределами Японии вырос на 0,3%, китайские «голубые фишки» CSI300 прибавили 0,5%. Волна оптимизма докатилась до Европы: фьючерсы на EUROSTOXX 50 подскочили на 1,1%, DAX — на 0,9%, FTSE — на 0,7%. Американские фьючерсы также растут: S&P 500 прибавляет 1,6%, Nasdaq — 1,9%, чему способствует и позитивная отчетность Nvidia. Акции производителя чипов подскочили на 4,4% в постмаркете после того, как компания превзошла прогнозы по продажам и дала сильный прогноз на текущий квартал, несмотря на давление со стороны властей США, ограничивающих экспорт технологий в Китай.

На сырьевых рынках цены на нефть продолжают расти на фоне сохраняющихся рисков для поставок. Brent прибавляет 66 центов, торгуясь на уровне $65,56 за баррель, WTI — на 70 центов, до $62,54. Поддержку котировкам оказывают решение ОПЕК+ сохранить квоты и запрет США для Chevron на экспорт венесуэльской нефти. Золото снижается на 0,9%, до $3259 за унцию, отражая ослабление спроса на защитные активы на фоне роста доллара и доходностей.

Российский рынок демонстрирует ускорение роста на фоне ожиданий переговоров по Украине и смягчения денежно-кредитной политики. Индекс МосБиржи прибавил 3% по итогам среды, с учётом вечерней сессии, закрепившись выше 2800 пунктов. Это пока не полноценный разворот, но явный технический отскок с усилением интереса инвесторов к рисковым активам.

Ключевые драйверы — растущий политический оптимизм и сигналы от Банка России о возможности мягкого поворота в риторике уже 6 июня. Зампред регулятора Филипп Габуния заявил, что на повестке несколько сценариев и сигналов — рынок воспринял это как подготовку к последующему снижению ставки, возможно уже в июле.

Продолжается подготовка к новому раунду переговоров между РФ и Украиной. Россия предлагает провести встречу 2 июня в Стамбуле. Глава МИД Лавров сообщил о звонке министру обороны Украины, а также провел разговор с американским госсекретарем Рубио, где обсуждались перспективы урегулирования. Заявления Трампа о готовности встретиться с Путиным и Зеленским усиливают ожидания деэскалации. Рынок оценивает это как возможный переломный момент, что закладывается в цены активов уже сейчас.

Инфляция в годовом выражении замедлилась до 9,78%, продолжая устойчивое снижение. Это усиливает аргументы за разворот ДКП. Однако показатели пока остаются далеки от таргета, а риторика ЦБ может остаться нейтральной до июля. Банковская статистика за апрель подтверждает умеренное восстановление активности: корпоративное кредитование растет (+0,9% м/м), ипотека ускоряется благодаря господдержке (+0,4% м/м), но потребкредитование продолжает снижаться (-0,7%).

Средства компаний сокращаются на фоне налогового периода, тогда как депозиты населения растут на 2,8% из-за социальных выплат. Прибыль банковского сектора остаётся высокой (261 млрд руб.), несмотря на переоценку портфелей из-за снижения доходности ОФЗ.

Рынок входит в четверг с явным импульсом к росту. Однако впереди зона сопротивления по индексу МосБиржи в районе 2820–2850 пунктов, и здесь возможна пауза. Так что пока рано говорить о устойчивом развороте, но повышенная активность в акциях компаний с высокой долговой нагрузкой и циклических отраслей (строительство, металлургия) говорит о том, что участники рынка закладывают в ожидания скорый разворот ЦБ.

Основные корпоративные события на сегодня:

РКК "Энергия" — заседание совета директоров по дивидендам за 2024 год.
Транснефть — заседание совета директоров по дивидендам за 2024 год.
ФосАгро — проведение годового общего собрания акционеров (ГОСА). В повестке — утверждение дивидендов за 2024 год.
ЭсЭфАй (SFI) — проведение ГОСА. В повестке — утверждение дивидендов за 2024 год.
Акрон — проведение ГОСА. В повестке — утверждение дивидендов за 2024 год.
РусГидро — публикация отчётности по МСФО за 1 квартал 2025 года.
Аэрофлот — представит годовой отчет за 2024 год.

Все публикации про Инфляция Brent SandP-500* Индекс МосБиржи Новости и комментарии