Растущий free-float и индексные перспективы - позитив для «Самолета», но давление долга сохраняется

Акции строительной компании "Самолет" включены в лист ожидания для включения в Индекс МосБиржи и Индекс РТС с 4 февраля 2026 года. Это событие последовало за повышением коэффициента free-float с 21% до 33%, что стало одним из ключевых триггеров позитивной переоценки бумаг. Участники рынка расценивают этот шаг как "печать качества", хотя и призывают не переоценивать прямое влияние на котировки.

"Акции показали динамику "лучше рынка", - отметил Андрей Верников, независимый финансовый эксперт, автор Telegram-канала vernikov100 - инвестирование. В моменте котировки достигали отметки 986,8 рубля за акцию.

"ВТБ Инвестиции" считают, что бумаги девелопера могут войти в базу расчета индекса МосБиржи в ходе ребалансировки 20 марта. Однако ожидаемый объем чистых покупок со стороны индексных фондов составит до 150 млн рублей, что равно 12% среднедневного объема торгов. Поэтому "переоценивать факт вероятного вхождения акций "Самолета" в индекс с точки зрения потоков капитала не стоит", - считают аналитики.

В то же время, увеличение free-float может сигнализировать о продолжающемся сокращении портфелей основных акционеров, что может сдерживать рост котировок.

Как сообщал менеджмент компании на Дне инвестора, в 2026 году "Самолет" сфокусируется на повышении рентабельности и сохранении доли рынка. Аналитики InvestFuture отмечают, что начавшийся год не выглядит годом прорывов, а "чувствительность к ипотеке и ставке остается высокой". Ключевым внешним триггером роста бумаг остается дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ. "Да, снижение ставки может помочь — и продажам, и марже, и раскрытию эскроу. Но это внешний фактор, а не внутренний драйвер бизнеса. А без улучшения конъюнктуры рынок вряд ли позволит "Самолету" показать что-то существенно лучше ожиданий", - считают в InvestFuture.

"Помимо корпоративных факторов, ключевым триггером роста бумаг "Самолета" остается дальнейшее снижение ключевой ставки. Наш таргет на 12 месяцев – 1550 руб. за акцию", - считают аналитики ПСБ.

Возвращение в лист ожидания — не единственный позитивный сигнал от компании. "Самолет" успешно провел оферту по облигациям серии БО-П13, выкупив бумаги на сумму 15,2 млрд рублей. Аналитики ИК "Вектор Капитал" подчеркнули, что компания "успешно прошла оферту", и отметили, что "риск внезапной смерти очень сильно снизился". Этот шаг позволил девелоперу снизить долговую нагрузку и повысить уверенность инвесторов в его платежеспособности. "Для ВДО-шного рынка и "пограничных" зон между ВДО и инвестгрейдом, а также для облигаций застройщиков прохождение оферты "Самолетом" — явный и четкий позитив", - отметили аналитики. Тем не менее, проблема повышенной долговой нагрузки остается актуальной, и проценты по долгу, вероятно, продолжат оказывать давление на чистую прибыль группы. "Самолет" в свое время слишком масштабно разогнался, а рынок остудил пыл. Порой лучше быть меньше, гибкость полезна бизнесу", - комментирует Алексей Рыбаков, автор Telegram-канала "Профита нет".

Аналитики сервиса "Газпромбанк Инвестиции" пока не готовы включать акции "Самолета" в список фаворитов.

Растущий free-float и перспективы включения в индексы поддерживают привлекательность акций группы "Самолет", однако инвесторов по-прежнему беспокоит долговая нагрузка компании. В такой ситуации особенно важно иметь продуманную стратегию и минимизировать издержки при долгосрочных вложениях. Подключите тариф "Долгосрочный портфель" от "Финама" — инвестируйте в российские акции без брокерской комиссии за покупку бумаг на Московской и СПБ биржах. Сформируйте гибкий портфель, учитывайте индексные перспективы и снижайте затраты на долгосрочные инвестиции — даже в условиях неоднозначной корпоративной динамики.