Растущие цены на кофе оказывают давление на маржи: хорошо ли позиционирована Dutch Bros?

Dutch Bros Inc. BROS находится в смешанной операционной среде, где устойчивые тенденции роста компенсируются растущими затратами на кофе. Компания продолжает сосредоточиваться на росте, ориентированном на трафик, цифровом взаимодействии и дисциплинированной экспансии. Эти факторы помогли поддерживать спрос и поддерживать прибыльность, несмотря на инфляцию затрат по ключевым товарам. Текущая проблема связана с ценами на кофе, которые создают краткосрочные препятствия для маржи и испытывают устойчивость к затратам.

Затраты на напитки, еду и упаковку составили 25.9% доходов от магазинов, управляемых компанией, в третьем квартале 2025 года, что на 60 базисных пунктов (б.п.) хуже по сравнению с прошлым годом. Увеличение было в основном вызвано ростом затрат на кофе на 70 б.п., частично компенсированным ценовыми мерами в сопоставимой базе магазинов. Компания указала, что инфляция цен на кофе, вероятно, ускорится в четвертом квартале и останется на высоком уровне в 2026 году, что подразумевает, что давление на маржу может сохраняться в краткосрочной перспективе.

Несмотря на эти давления, основные показатели деятельности оставались устойчивыми. В третьем квартале 2025 года доходы достигли 424 миллионов долларов, что отражает рост на 25% по сравнению с прошлым годом. Системные сопоставимые продажи увеличились на 5.7%, что было вызвано сильным ростом транзакций на 4.7%. Квартал стал пятим подряд периодом роста транзакций, что позиционирует компанию как исключение в сложной потребительской среде. Эта стабильность подчеркивает эффективность инициатив, направленных на рост транзакций, включая цифровой заказ, вовлеченность в программы лояльности и инновации в меню.

Компания также извлекла выгоду из операционного рычага в области труда, поддерживаемого более высокими объемами продаж и улучшенным распределением, что помогло частично компенсировать давление на затраты в других областях. Сильная продуктивность новых магазинов и рекордные средние объемы продаж еще больше укрепили базу доходов.

Хотя повышенные затраты на кофе остаются ключевым риском, устойчивый рост трафика, ценовая дисциплина и масштабируемая операционная модель предполагают, что Dutch Bros в разумной степени готова справляться с давлением на маржу, продолжая инвестировать в долгосрочный рост.

Ценовая динамика акций BROS, оценка и прогнозы

Акции Dutch Bros выросли на 10.8% за последние три месяца по сравнению с ростом на 3.7% в отрасли. За тот же период акции других игроков отрасли, таких как Starbucks Corporation SBUX и Sweetgreen, Inc. SG, выросли на 10% и 7.3% соответственно, в то время как Chipotle Mexican Grill, Inc. CMG снизились на 4%.

С точки зрения оценки, BROS торгуется по прогнозируемому коэффициенту цена/выручка (P/S) 4.99, что выше среднего по отрасли, равного 3.64. В то же время, коэффициенты P/S у игроков отрасли, таких как Starbucks, Sweetgreen и Chipotle, составляют 2.7, 1.25 и 4.04 соответственно.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли на акцию BROS на 2026 год увеличился до 88 центов за последние 60 дней. Ожидается, что компания отчетет о сильной прибыли, при этом прогнозы указывают на рост на 29.8% в 2026 году.

В настоящее время BROS имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

#1 акция полупроводниковой отрасли для покупки (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подстегивает следующий цифровой золотой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, которые предоставляют оборудование для этих гигантов, станут NVIDIAs завтрашнего дня.

Один малоизвестный производитель чипов уникально позиционирован, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие титаны, как NVIDIA. Он только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод