ЦБ может пойти на повышение ставки на 200 б. п. в декабре

Росстат представил очень негативные данные по инфляции за первую неделю ноября. После того как недельная инфляция находилась в среднем на уровне примерно 0,2% н/н с конца сентября, за первую неделю ноября рост цен ускорился до 0,42% н/н. Ускорение инфляции произошло как в продовольственном, так и в непродовольственном сегментах – тогда как в продовольственном сегменте она находилась на уровне 0,47% н/н, главным образом, из-за  цен на плодоовощную продукцию, в непродовольственном сегменте цены выросли на 0,63% н/н, и этот скачок объясняется ростом цен на автомобили.

Инфляция за октябрь составила 0,83% м/м, и годовая инфляция, таким образом, ускорилась до 6,7% г/г с 6% в сентябре. Поскольку инфляция на 7 ноября составила 7,0% г/г, мы не исключаем, что инфляция может превысить прогноз ЦБ РФ 7,0-7,5% г/г к концу декабря 2023 г. 

Таким образом, мы считаем, что несмотря на то, что повышение ставки на 100 б. п. сейчас выглядит базовым сценарием на заседании 15 декабря, возрастает вероятность того, что ЦБ РФ может пойти на повышение ставки на 200 б. п. Данные по инфляции скорее всего обратят вспять оптимизм, который появился на рынке в первую неделю ноября и благодаря которому доходности ОФЗ отступили со своих пиков.