Растет спрос на защитные активы
Российские фондовые индексы завершили торги понедельника умеренным снижением: инвесторы предпочли занять выжидательную позицию перед важными событиями этой недели. Индекс МосБиржи по итогам основной сессии опустился на 0,36% до отметки 2725,64 п., индекс РТС снизился на 1,12% до 1105,77 п, что во многом обусловлено динамикой курса рубля. Индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,14%, достигнув 116,01 п. Российская валюта незначительно ослабла по отношению к доллару США, который торговался в районе 77,50. Фактором поддержки для сырьевого сектора выступила нефть марки Brent, которая торговалась выше 68,70 доллара США за баррель.
В центре внимания участников торгов остается макроэкономическая ситуация. Ключевым сдерживающим фактором выступает неопределенность относительно решения Банка России по денежно-кредитной политике на предстоящем в пятницу заседании. В то же время мы наблюдаем повышенный спрос на защитные активы: котировки золота выросли на 2,31%, закрепившись на уровне 5083 доллара США за унцию, а котировки серебра прибавили сразу 7,4%. Ситуация на Ближнем Востоке и новости о ходе переговоров между США и Ираном в Омане несколько смягчили опасения относительно перебоев в поставках сырья, однако санкционные риски в отношении российского энергетического экспорта продолжают ограничивать потенциал роста акций нефтегазового сектора.
Новости, ожидания и торговые идеи
«Лента» представила операционные результаты за IV квартал 2025 года. Розничная выручка увеличилась на 22,4% до 319,8 млрд руб., сопоставимые продажи (LFL) прибавили 8%. Драйвером роста стал средний чек, увеличившийся на 7,9%. Успешная экспансия в малые форматы и интеграция приобретенных сетей позволяют компании демонстрировать динамику лучше среднерыночной. По нашим оценкам, акции «Ленты» сохраняют свою инвестиционную привлекательность в секторе потребительских товаров.
«Группа Позитив» представила предварительные итоги 2025 года: объем отгрузок вырос на 45,2% и составил 35 млрд руб. Менеджмент компании подчеркивает, что темпы роста бизнеса вдвое превышают динамику российского рынка кибербезопасности. Мы считаем, что фокус на операционную эффективность и строгий контроль расходов позволит компании сохранить высокую маржинальность в 2026 году, а планируемое снижение долговой нагрузки в I квартале 2026 года станет дополнительным стимулом для роста котировок.
Во вторник, 10 февраля, «Сбербанк» представит финансовые результаты по РПБУ за январь 2026 года, а «Европлан» — операционные результаты за 2025 год. В ближайшие торговые сессии мы ожидаем, что рынок продолжит консолидироваться. Индекс МосБиржи, вероятнее всего, будет двигаться в диапазоне, где уровнем поддержки выступает отметка 2700 п., а ближайшее сопротивление находится на уровне 2800 п.