Распродажи на нефтяном рынке оказали давление на российский рынок
Российский рынок. Российские рынки завершили неделю разнонаправленно. Индекс Мосбиржи снизился более чем на 2,5%, а РТС прибавил около 0,5%.
Снижение индекса Мосбиржи было обусловлено распродажами на нефтяном рынке, а также негативным внешним фоном. В свою очередь, рост индекса РТС поддержало сильное укрепление национальной валюты.
Индекс Мосбиржи на неделе нащупал поддержку в диапазоне 2520 - 2540 пунктов, где может начаться стабилизация котировок. При этом основной среднесрочный восходящий тренд остается актуальным.
По итогу недели лидерами снижения стали транспортный, потребительский и нефтегазовый сектора. Индексы MOEXTN, MOEXCN и MOEXOG снизились более чем на 7%, 6% и 5% соответственно. Снижение транспортного сектора связано с сильным ростом с начала года, а нефтегазового – со значительным снижением котировок на энергоносители. Металлургический сектор также двигался в фарватере рынка и просел более чем на 4%, несмотря на рост золота.
На долговом рынке на неделе преобладала позитивная динамика на фоне снижающейся инфляции в РФ. Индекс гособлигаций RGBI и индекс корпоративных облигаций RUCBITR по итогу недели прибавили около 0,1% и 0,3% соответственно.
Среди дивидендных историй стоит выделить МРСК ЦП. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды. Кроме того, Владимир Евтушенков пообещал выплатить дивиденды от МТС и АФК Системы.
На следующей неделе выйдут данные по потребительской инфляции в РФ. Ожидается, что инфляция в апреле снизится с текущих 3,5% г/г до уровня 2,4% г/г. Статистика может поддержать российские рынки, прежде всего, долговой.
Глобальные рынки. По итогу недели американские рынки показали снижение. В частности, индекс S&P500 просел более чем на 1,5%.
Слабая динамика была связана с заседанием ФРС США, которое завершилось в среду. Регулятор ожидаемо увеличил ставку до диапазона 5-5,25% и намекнул на паузу в дальнейшем повышении. Однако, похоже, сделанные регулятором заявления не смогли успокоить инвесторов, что ставит американский фондовый рынок под угрозу возвращения к снижению.
Делать выводы о завершении периода ужесточения монетарной политики при этом преждевременно. Настораживает неудержимое желание регулятора снизить инфляцию до таргета - 2%, при том, что инфляция не растет, но и не снижается.
Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в США (PCE), на который ориентируется ФРС, остается в диапазоне 4,6% - 4,7% с начала 2023 года.
Риски роста инфляции остаются, поэтому, если цены снова пойдут вверх, ФРС, вероятно, продолжит повышать ставку в ущерб экономике.
Доходности по государственным американским облигациям после заседания ФРС США подросли по всей кривой в рамках коррекции. Доходность эталонной десятилетней облигации находится в районе отметки 3,4%.
На следующей неделе в центре внимания инвесторов будут данные по потребительской инфляции в США. В апреле ожидается рост ИПЦ до уровня 5,2% г/г., в марте инфляция составила 5% г/г.
Нефть. Нефть Brent по итогам недели показала снижение более чем на 7% и завершила торги ниже уровня $74 за баррель. Одновременно с этим котировки вплотную приблизились к минимуму текущего года - $70,046 за баррель.
Нефтяной рынок на неделе чувствовал себя крайне слабо и оставался под давлением на фоне страхов в отношении замедления мировой экономики. Неуверенный оптимизм вернулся лишь под конец недели, когда завершилось заседание ФРС. По его итогу глава регулятора Джером Пауэлл дал намек на паузу в дальнейшем повышении ставки по федеральным фондам, что снижает риск развития рецессии мировой экономики.
Также важным событием для нефтяных рынков стало физическое начало сокращения добычи нефти в рамках договоренности в рамках группы ОПЕК+, о которой объявили ранее.
На следующей неделе ожидаются отчеты от Американского института нефти и Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов, а также ежемесячные отчеты от МЭА и ОПЕК.
Рубль. Российская валюта по итогу недели значительно (более чем на 4%), укрепилась по отношению к доллару США и завершила торги ниже отметки 78.
Укрепление рубля было связано с отложенным эффектом от подорожания нефти после оглашения ОПЕК+ о дополнительном сокращении добычи, а также обусловлено эффектом майских праздников. Из-за длинных выходных активность импортеров снизилась, в частности, это видно по снижению объемов торгов валютной пары доллар/рубль. Однако стоит отметить, что активность экспортеров, продающих выручку, также снизилась.
В краткосрочной перспективе не исключено локальное ослабление рубля в рамках коррекции с последующей стабилизацией курса.