Распродажа в Ozon создает интересную точку входа

Азиатские фондовые индексы снизились в четверг на фоне более слабых, чем ожидалось, данных по активности в Китае и падения цен на медь, в то время как иена укрепилась после того, как Банк Японии повысил свой прогноз инфляции на финансовый год и сохранил ставки на прежнем уровне.

Основные фондовые индексы США завершили торги в среду разнонаправленно: S&P 500 и Nasdaq остались около нуля, Dow Jones снизился на 0,4%. Волатильность усилилась после пресс-конференции Джерома Пауэлла и публикации макроэкономических данных по США и еврозоне.

Федрезерв ожидаемо сохранил ставку без изменений, однако ключевой сигнал прозвучал в словах Пауэлла — снижать ставку в ближайшее время ФРС не планирует. Он отметил, что рынок труда остаётся сильным, а инфляция выше цели, что делает текущую денежно-кредитную политику "умеренно сдерживающей". Это резко охладило ожидания снижения ставки в сентябре: теперь рынки закладывают в цены смягчение лишь к декабрю.

На товарных рынках США наибольший удар пришёлся по меди, которая рухнула почти на 20% на фоне объявленных Трампом новых тарифов на импорт. Золото подешевело на 3%, платина — на 6%, усиливая общее ощущение бегства от рисков.

Фундаментальные данные также вышли неоднозначными. ВВП США во втором квартале вырос на 3% в годовом выражении, превысив консенсус в 2,4%, но детали оказались слабыми: основным драйвером стала волатильная составляющая внешней торговли, в то время как внутренний спрос замедлился до минимума с 2022 года.

Вечером инвесторы получили сильный отчёт Microsoft и Meta (признана экстремистской организацией, её деятельность в России запрещена) — бумаги обеих компаний подскочили на 6% и 10% соответственно на постмаркете, что может поддержать технологический сектор в четверг.

Сегодня инвесторы ждут данных по инфляции в Германии, PCE в США и решений от Банка Японии. Кроме того, внимание приковано к квартальной отчётности Amazon, Apple и Mastercard, которая способна задать настроение на остаток недели.

Российский рынок завершил среду очередным снижением — индекс МосБиржи потерял 1,2% на фоне геополитических новостей и роста глобальной турбулентности. Главным событием стали заявления Дональда Трампа о введении с 1 августа 25%-х пошлин на импорт из Индии. Формулировки были предельно жёсткими: Трамп обвинил Индию в закупках российского оружия и нефти. Это сигнал рынку: новая администрация США готова не только усиливать санкции, но и карать их обход.

Эти новости вызвали распродажи по целому ряду бумаг, особенно в сырьевом секторе: ФосАгро и Норникель теряли около 2%, отыгрывая как укрепление рубля, так и возможное ужесточение экспортных условий. Нефтяные компании также под давлением — новые пошлины, если они расширятся, могут усилить стресс в торговле с ключевыми рынками Азии.

На валютном рынке рубль продолжает укрепление: USDRUB упал на 0,3%, достигнув отметки 80,3. Учитывая текущую ключевую ставку, это движение выглядит закономерным. Однако ближе к осени на фоне выплаты дивидендов и очередных бюджетных трансфертов возможен разворот в пользу умеренной девальвации.

Позитивная история вчера была у КАМАЗа (+6,2%), который стал бенефициаром нового запрета Росстандарта на ввоз китайских грузовиков. В случае расширения ограничений на другие иностранные марки у бумаги сохраняется потенциал для роста. Аналогично, локальные игроки с фокусом на импортозамещение могут снова оказаться в центре внимания.

В фокусе также ОЗОН, который резко просел на -5% на фоне новостей о редомициляции холдинговой структуры в Россию. Несмотря на резкую реакцию, причины скорее эмоциональные: в перспективе переезд открывает путь к продаже внебиржевого навеса. Продолжение распродажи по бумаге вполне возможно, но это скорее создаёт интересную точку входа, чем повод для паники.

Сегодня в центре внимания могут оказаться ЛУКОЙЛ и Россети: первый показал сильную отчётность по РСБУ и намекает на дивиденды до 8% годовых, а вторая — в лице «Центра и Приволжья» — продемонстрировала рекордную EBITDA и чистую прибыль. Инвесторы, вероятно, начнут переток из слабых бумаг в компании с прогнозируемыми дивидендами и устойчивыми метриками.

Прогноз на четверг: рынок может открыться в боковике или слабо в минусе. Укрепление рубля, неопределённость по экспортной политике США и слабый внешний фон сохраняют давление. Однако точечные идеи в транспортном, энергетическом и импортозамещающем секторах способны демонстрировать локальную устойчивость. Спекулятивный интерес также может быть к бумагам с высокими шортами.

Основные корпоративные события на сегодня:

• ВТБ, Интер РАО, О`КЕЙ, MD Medical Group представят отчетность по итогам 2кв 2025 г. и 1п 2025г.
• ЯНДЕКС проведет совет директоров по дивидендам.
• Банк России представит данные по объемам золотовалютных резервов РФ.(16:00Мск).