Расписки "Ленты" остаются интересным вариантом
У "Ленты" есть хороший шанс выйти на рекордные годовые продажи около 365 млрд рублей, что на 20% выше уровня 2016 года. Главным драйвером будет выступать расширение сети
Малых Наталия
руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам"
"Лента" представила неплохие результаты за 2К 2017. Выручка увеличилась на 16,3% г/г до 85,6 млрд руб., а скорректированная EBITDA по оценкам менеджмента может показать рост на 14% г/г по итогам 1П 2017. Сопоставимые (LFL) продажи сократились во 2К 2017 на 2% г/г на фоне сокращения LFL трафика на 2,9% г/г. Вместе с тем, люди стали покупать более дорогостоящие товары, и LFL средний чек показал рост на 0,9% г/г в минувшем квартале.
По нашим оценкам, у "Ленты" есть хороший шанс выйти на рекордные годовые продажи около 365 млрд руб., что на 20% выше уровня 2016 г. Главным драйвером будет выступать расширение сети. В этом году менеджмент "Ленты" планирует открыть ~30 гипермаркетов и ~ 50 супермаркетов. Кроме того, поддержку окажет улучшение потребительских настроений во второй половине года.
Мы считаем расписки "Ленты" одним из самых интересным вариантом в российском продуктовом ритейле в разрезе риск-доходность и рекомендуем покупать GDR "Ленты" с целевой ценой 442 руб. на Мосбирже.