"Распадская" - добавь угля в свой портфель!

По итогам 2007 года "Распадская" существенно увеличила добычу угля, что позволило нам в своей модели оценки данной компании скорректировать в сторону увеличения прогнозы добычи угля "Распадской" на ближайшие годы. Принимая во внимание сложившуюся конъюнктуру рынка, мы в своей модели оценки пересмотрели также прогнозы цен на коксующийся уголь и его концентрат на среднесрочную и долгосрочную перспективу. В результате целевая цена акций "Распадской" была повышена до $8,67, что на 15% выше текущих рыночных котировок.

• В середине января "Распадская" опубликовала производственные результаты своей работы в 2007 году, согласно которым за отчетный период компания существенно увеличила добычу угля – с 10, 6 млн. тонн в 2006 году до 13,6 млн. тонн в 2007 году (более чем на 27%), что дало нам основание скорректировать свой прогноз по добыче угля. Вкупе с существенным увеличением цен реализации угля и концентрата, такое увеличение добычи должно позитивным образом отразиться на финансовых результатах работы "Распадской" в 2007 году и в последующие годы.
• Покупка компанией Evraz (основным акционером "Распадской") металлургических активов на Украине, среди которых металлургический завод и несколько коксохимических предприятий суммарной мощностью 3,2 млн. тонн кокса в год, должна позитивно отразиться на результатах деятельности "Распадской", поскольку это позволит переориентировать отгрузку угля в сторону украинского рынка, конъюнктура на котором более благоприятная, нежели чем на российском.
• Дополнительным драйвером роста стоимости акций "Распадской" может стать её объединение с "Южкузбассуглем" ввиду увеличения "рыночной силы" объединенной компании.

В целом, мы ожидаем продолжения существующих рыночных тенденций как минимум до конца 2008 года, что позволит компании продемонстрировать достаточно высокие финансовые результаты. Наша рекомендация по акциям компании – "Покупать".