РАО "ЕЭС" - диверсифицированный портфель российской энергетики

РАО "ЕЭС" является крупнейшей в мире компанией электроэнергетики. В свете проводимого реформирования, РАО "ЕЭС" оценивается не как единая операционная компания, но как холдинг, включающий активы, которые будут выделены в ходе реорганизации компании. Мы полагаем, что у котировок акций РАО "ЕЭС" имеется хороший потенциал роста и уверены, что бумаги компании по-прежнему предоставляют отличную возможность инвестиций в российскую энергетику.

• В 2006 году произошла переоценка инвесторами перспектив энергокомпаний из всех сегментов – тепловой генерации, гидрогенерации, распределительных сетей, магистральных сетей, ремонтных компаний, сбытовых компаний и т.д. В результате, акции РАО "ЕЭС", как холдинговой компании владеющей акциями компаний их различных сегментов, также росли вслед за оптимистичной рыночной оценкой перспектив российской электроэнергетики

• Суть окончательной реорганизации РАО "ЕЭС" заключается в том, что в 2008 г. закончатся структурные преобразования, и активы, принадлежащие энергохолдингу, будут разделены между государством и миноритарными акционерами компании пропорционально долям акционеров в капитале РАО "ЕЭС". Разделение соответствует интересам миноритарных акционеров. После разделения РАО "ЕЭС", компания прекратит свою деятельность как юридическое лицо.

• В ходе нашей оценки мы проанализировали 370 компаний электроэнергетики, и, в результате, определили справедливую стоимость компаний в 8 сегментах электроэнергетики: АО-энерго, гидрогенерирующие компании, генерирующие компании в ОГК, компании тепловой генерации в ТГК, распределительные сетевые компании, сбытовые компании, транспортные сетевые компании, прочие компании. Итоговая оценка справедливой стоимости РАО "ЕЭС" определяется как сумма долей энергохолдинга во всех дочерних компаниях холдинга.