Три позитивных фактора для металлургов
Что теперь думаю про акции чёрных металлургов
Где-то год назад писал, что обхожу стороной акции чёрных металлургов. Вкратце: их перспективы туманны, и инвестору в такое время стоит поискать более надёжные инвест-идеи.
А что сейчас, появилось ли что-то позитивное?
Да, есть три фактора, которые заставили меня по-другому посмотреть на сектор:
1. Экономика Китая восстанавливается после пандемии. Это может привести к росту спроса на сталь. «Северсталь» уже вышла на этот рынок и там продаёт свою продукцию.
Тут не всё так сладко: доходность поставок в Китай невысокая. КНР покупает только самый простой вид продукции из металла, что приносит не так много денег. Ну и Китай сам по себе крупный производитель стали.
2. Цены на сталь в РФ догоняют мировые. Российские цены на сталь в 1-м квартале 2023 выросли на 24%. Это всё равно меньше мировых, но, по прогнозам, разрыв будет сокращаться.
Отдельный плюс: «Минстрой» хочет, чтобы девелоперы строили дома на основе стальных каркасов. Это приведёт к росту спроса на сталь и её стоимости, что выгодно для металлургов.
3. Наши металлурги — самые эффективные в мире. В среднем по миру, у металлургов нагрузка не превышает 80%, к тому же многие европейские игроки на рынке живут благодаря госсубсидиям.
А наша большая тройка — «Северсталь», ММК и НЛМК — редко простаивает: загрузка у них на уровне 100%. Кроме того, себестоимость невысокая за счёт снижения расходов, например, на логистику, а также дочерних предприятий.
Если и брать акции российских металлургов, то какие?
Мне нравится «Северсталь»: руководство прогнозирует сильные результаты за 2-й квартал 2023, планирует вернуться к публикации отчётностей по МСФО, а также намекает на дивиденды.
Хотя всё равно осторожно отношусь к акциям металлургов. Скептицизма за год у меня стало меньше, но не готов покупать их на большую долю. Если и прикуплю, то точно не на большую сумму.