Ралли AMD на фоне высоких ожиданий от ИИ ограничивает потенциал роста

Advanced Micro Devices (AMD) — крупный американский производитель микроэлектроники, специализирующийся на центральных (CPU) и графических (GPU) процессорах.

Сильные результаты за 2К 2026. Выручка AMD выросла на 50% г/г и достигла $11,5 млрд. Операционная прибыль увеличилась на 245% г/г, до $3,1 млрд, чистая прибыль — на 253% г/г, до $2,8 млрд, а разводненная прибыль на акцию — на 246% г/г, до $1,66. Валовая рентабельность повысилась до 56% с 43% годом ранее. Рост был обеспечен прежде всего сильной динамикой сегмента ЦОД, где выручка увеличилась на 107% г/г, до $6,7 млрд, благодаря высокому спросу на серверные процессоры EPYC и ИИ-ускорители Instinct MI350. Дополнительную поддержку оказал клиентский сегмент, выручка которого выросла на 23% г/г, до $3,1 млрд, на фоне увеличения поставок процессоров Ryzen.

AMD ожидает сохранения сильной динамики в 3К 2026. Компания прогнозирует выручку на уровне около $13,0 млрд ±$300 млн, что соответствует росту примерно на 41% г/г и на 13% к/к. Валовая рентабельность, по ожиданиям AMD, сохранится на уровне 56%.

AMD расширяет компетенции в области искусственного интеллекта. В сентябре компания заключила соглашение о приобретении разработчика ИИ-моделей World Labs за $8,2 млрд с оплатой акциями AMD. Сделка позволит усилить экспертизу компании в области пространственного интеллекта и использовать технологии World Labs при разработке будущих аппаратных и программных решений.

Стратегические инициативы в области ИИ-инфраструктуры. В 2026 г. AMD планирует инвестировать £2 млрд в развитие передовых вычислений и исследовательских проектов в Великобритании, а также $10 млрд в расширение партнерской производственной базы на Тайване. Эти инициативы направлены на укрепление позиций компании на рынке ИИ-чипов и серверных решений.

Ключевые риски для AMD связаны с зависимостью от сторонних производителей, высокой конкуренцией и геополитической напряженностью. Компания сильно зависит от внешних партнеров по производству чипов — TSMC, GlobalFoundries, UMC, Samsung, поэтому задержки, нехватка мощностей или рост цен могут сорвать выполнение заказов. Дополнительное давление оказывает конкуренция со стороны Intel и NVIDIA. Кроме того, конфронтация между США и Китаем создает угрозы для стабильности поставок и повышает чувствительность бизнеса к изменениям торговой политики, притом что на Китай приходится 20% выручки AMD.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 09.10.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.