Quanta торгуется с премией: стоит ли покупать, держать или продавать?

Quanta Services, Inc. PWR в настоящее время торгуется с премией по сравнению с аналогами в отрасли Engineering - R and D Services и более широким сектором строительства, с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) за 12 месяцев в размере 35.18. Средний показатель по отрасли составляет 23.96, в то время как оценка сектора составляет 19.87. Увеличенная оценка акций PWR может быть подтверждена его возросшим воздействием на секулярный спрос на электроэнергию, снижением рисков исполнения, усилиями по улучшению маржи и моделью самоисполнения. Позиционирование компании на предстоящие инфраструктурные циклы подчеркивает ее долговечность роста и видимость доходов, что обнадеживает инвесторов, ищущих долгосрочный рост. Более того, благоприятная окружающая среда для государственных расходов на инфраструктуру и снижающиеся процентные ставки ФРС повышают перспективы роста Quanta.

Находясь в центре самого быстрорастущего и капиталоемкого сегмента инфраструктурного рынка США, Quanta сталкивается с заметной конкуренцией со стороны ключевых игроков рынка, включая EMCOR Group, Inc. EME, MasTec, Inc. MTZ и MYR Group Inc. MYRG. EMCOR, MasTec и MYR Group в настоящее время торгуются с прогнозируемым коэффициентом P/E за 12 месяцев на уровне 23.72, 28.65 и 28.32 соответственно. Акции этого поставщика специализированных подрядных услуг за последние шесть месяцев показали рост на 14.3%, превзойдя отрасль, сектор и индекс S&P 500.

Тем не менее, PWR подвержен рискам исполнения и задержкам в проектах крупного масштаба, а также проблемам, связанным с тарифами и неудобствами в цепочке поставок. Кроме того, доступность квалифицированной рабочей силы и инфляция зарплат являются ключевыми вызовами в текущей неопределенной макросцене.

Что движет ростом Quanta?

Сила секулярного спроса на электроэнергию: Quanta использует booming-тренды, связанные с электрической передачей, модернизацией сетей и генерацией электроэнергии, связанными с ИИ, дата-центрами, электрификацией и возвращением производства. Ожидания роста потребностей в электроэнергии продолжают расширять объем работ во всех формах производства энергии. Руководство отметило, что ускоряющийся спрос в электрическом сегменте и широкая активность на ключевых конечных рынках усиливают эти тренды и укрепляют общий проектный импульс. В отличие от EMCOR и MasTec, доходы Quanta напрямую связаны с расходами на тарифную базу коммунальных служб, которые регулируются, многоуровневы и менее цикличны.

По состоянию на третий квартал 2025 года, портфель заказов PWR достиг рекорда в 39.2 миллиарда долларов, увеличившись с 33.96 миллиарда долларов годом ранее, что подчеркивает надежную видимость спроса. Кроме того, предстоящие крупные проекты (которые еще не включены в портфель заказов), такие как работы по передаче и новая программа генерации электроэнергии, ожидается, добавят объем, как только будут достигнуты этапы разрешения. Это поддерживает долгосрочную видимость доходов и укрепляет прогноз компании по устойчивому росту.

Улучшение выполнения проектов: В отличие от многих аналогов, Quanta самостоятельно выполняет 80–85% своей работы. Этот подход обеспечивает больший контроль над затратами, графиками и качеством, снижая риски, связанные с субподрядом. Клиенты ценят эту уверенность в выполнении, особенно для крупных многоуровневых программ, где задержки или перерасход могут быть затратными. Более того, квалифицированная рабочая сила и модель интегрированных решений, сочетающая инженерные, технологические и управленческие аспекты программ, повышают ее способность предоставлять услуги на протяжении всего жизненного цикла.

Дисциплинированные торги, эффективное управление рисками и благоприятный проектный микс являются основными факторами расширения и консистентности маржи PWR. Улучшение маржи является структурным, а не циклическим, что отражает лучший выбор проектов и операционную дисциплину, а не временные рыночные условия. В первые девять месяцев 2025 года операционная маржа увеличилась до 5.5% с 5.2% по сравнению с предыдущим годом. В тот же период валовая маржа увеличилась на 50 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 14.8%.

Дисциплинированное распределение капитала: Quanta последовательно фокусируется на сокращении заемных средств, одновременно сохраняя возможность для выборочных приобретений, органических инвестиций и выплат акционерам. В третьем квартале она сгенерировала 563 миллиона долларов операционного денежного потока и 438 миллионов долларов свободного денежного потока, что привело к свободному денежному потоку с начала года в 726.3 миллиона долларов. В течение первых девяти месяцев 2025 года PWR выкупила 538,559 акций на сумму 134.6 миллиона долларов, при этом осталось 365.1 миллиона долларов в рамках программы выкупа. Баланс между реинвестированием и выплатами акционерам демонстрирует дисциплинированное управление капиталом, повышая долгосрочное создание стоимости. На 2025 год компания ожидает свободный денежный поток в размере 1.3–1.7 миллиарда долларов. В 2024 году он составил 1.55 миллиарда долларов.

ROE акций Quanta

Общий коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) Quanta за последние 12 месяцев составляет 20.5%, что значительно превышает средний показатель по отрасли, подчеркивая его эффективность в генерации доходов для акционеров.

Пересмотр прогнозов по прибыли PWR

Прогнозы по прибыли PWR на 2025 год за последние 60 дней увеличились, в то время как прогнозы на 2026 год возросли за последние 30 дней. Прогнозы на 2025 и 2026 годы предполагают рост на 18.1% и 16.9% соответственно.

Факторы, препятствующие перспективам Quanta

Хотя видимость спроса остается высокой, риск выполнения остается высоким из-за увеличения размера и сложности инфраструктурных проектов. Крупные программы по передаче, генерации и связанным с дата-центрами часто сталкиваются с задержками в разрешении, узкими местами при подключении и регуляторными одобрениями, что может отложить признание доходов Quanta. Ограничения в цепочке поставок и последовательность проектов остаются постоянными проблемами, особенно для работ, требующих много оборудования, по передаче и генерации. Кроме того, хотя проекты в области возобновляемых источников энергии и аккумуляторов остаются активными, темпы роста замедляются по сравнению с предыдущими годами, создавая переменчивость в квартальном миксе.

Кроме того, доступность квалифицированной рабочей силы остается ограниченной по всей отрасли, а инфляция зарплат продолжает требовать тщательной ценовой дисциплины. Хотя масштабы и инвестиции в рабочую силу Quanta предоставляют преимущество, быстрый рост объемов все равно может создать краткосрочные неэффективности, если увеличение рабочей силы опережает прирост производительности.

Стоит ли сейчас включать акции PWR в портфель?

Как уже упоминалось, Quanta остается хорошо позиционированной в центре строительства энергетической инфраструктуры США. Она извлекает выгоду из секулярного спроса, связанного с модернизацией сетей, электрификацией, ростом нагрузки дата-центров, движимым ИИ, и возвращением производства. Высокая модель самоисполнения компании повышает контроль над затратами и уверенность в выполнении, способствуя стабильному расширению маржи. Повышение прогнозов по прибыли на 2025 и 2026 годы отражает уверенность в проектном импульсе и дисциплинированных торгах.

Однако высокая оценка акций PWR в сочетании с рисками, связанными с выполнением, снижает краткосрочную видимость и затрудняет оценку инвесторами. Более того, ограничения в цепочках поставок, проблемы с доступностью рабочей силы и замедляющийся рост в некоторых сегментах возобновляемых источников энергии могут привести к квартальной волатильности.

В целом, фундаментальные показатели Quanta остаются надежными с долговечными долгосрочными драйверами, но текущая оценка и риски выполнения предполагают сбалансированный профиль риска и вознаграждения. Поэтому целесообразно для существующих инвесторов удерживать акции с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) на данный момент. Новым инвесторам рекомендуется подождать и искать более выгодную точку входа, когда краткосрочные тренды будут благоприятствовать акциям PWR. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные выгоды

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технологии потребуется несколько лет, они уже существуют и развиваются быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был одним из первых экспертов, которые распознали огромный потенциал NVIDIA еще в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать "следующим большим событием" в области превосходства квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Посмотрите лучшие акции в области квантовых вычислений сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Quanta Services, Inc. (PWR): Бесплатный отчет по анализу акций

MasTec, Inc. (MTZ): Бесплатный отчет по анализу акций

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод