Пятая треть (FITB) опирается на органический рост на фоне проблем с затратами
Fifth Third Bancorp FITB вполне может извлечь выгоду из диверсифицированных источников дохода. Это, наряду с ростом депозитов и кредитной базы, вероятно, продолжит поддерживать устойчивость баланса. Однако ожидается, что рост непроцентных расходов в некоторой степени замедлит рост выручки. Кроме того, по-прежнему вызывает обеспокоенность значительная подверженность коммерческим кредитам.
Что этому способствует?
За последние годы компания расширила свою базу комиссионных доходов за счет стратегических приобретений. В мае этого года FITB приобрела Big Data LLC, расширив свои предложения по цифровым платежам и управляемым услугам. В том же месяце компания также приобрела встроенную платежную платформу Rize Money. Приобретение Dividend Finance в 2022 году и несколько прошлых сделок продолжат стимулировать рост выручки в предстоящий период. По нашим оценкам, непроцентные доходы вырастут на 3,6% в 2023 году.
FITB продолжает фокусироваться на росте основных депозитов в своих розничных и коммерческих франшизах на фоне расширения филиалов и цифровых инициатив. Его сильная депозитная база, наряду с устойчивым ростом кредитов на протяжении многих лет, обеспечила устойчивость баланса.
Компания имеет хорошие возможности для продолжения своего органического роста, чему способствуют сильный портфель займов и новые обязательства. По нашим оценкам, как общий объем депозитов, так и чистый портфель кредитов и лизинга увеличатся на 4,7% и 3,7% соответственно в этом году.
Пятая треть поддерживает устойчивый баланс. По состоянию на 30 сентября 2023 года общий долг компании (состоящий из долгосрочного долга и других краткосрочных заимствований) составлял 20,9 миллиарда долларов. Кроме того, общая ликвидность на ту же дату составляла 103 миллиарда долларов. Таким образом, при сильной позиции по ликвидности и управляемом долге мы считаем, что Fifth Third сможет выполнить свои долговые обязательства в ближайшей перспективе, даже если экономическая ситуация ухудшится.
Кроме того, аналитики оптимистично оценивают перспективы прибыли акций. Консенсус-прогноз Zacks по прибыли FITB за текущий год был пересмотрен в сторону повышения на 4% за последние 60 дней. В настоящее время компания занимает 3-е место в рейтинге Zacks (удерживается).
За последние три месяца акции FITB выросли на 29,5% по сравнению с ростом отрасли на 11,7%.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Что мешает этому?
Несмотря на то, что расходы компании снизились в 2022 году, совокупный годовой темп роста показателя за пять лет в 2022 году составил 4,5%. Тенденция роста продолжилась в первые девять месяцев 2023 года. Расходы, вероятно, возрастут в ближайшей перспективе из-за более высоких расходов на компенсацию и льготы, инициатив по цифровизации филиалов, расходов на маркетинг и текущей стратегической деятельности.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод