PVH сообщает о росте выручки на 4 процента.
PVH(NYSE:PVH) опубликовала результаты за второй квартал 2025 года 6 августа, продемонстрировав 4% рост выручки по сравнению с прошлым годом, 8,2% операционной маржи (non-GAAP) и $2,52 non-GAAP EPS, превысив прогнозы как по выручке, так и по прибыли (non-GAAP). Компания подтвердила свои прогнозы выручки и EPS на весь год с учетом постоянной валюты для FY2025 (non-GAAP), объявила о увеличении расходов на маркетинг и предоставила дополнительные детали о влиянии тарифов и операционном прогрессе в основных брендах Tommy Hilfiger и Calvin Klein (non-GAAP). Основные выводы сосредоточены на операционной трансформации PVH, перспективах снижения влияния тарифов и ускорении стратегий роста, ориентированных на бренд.
Операционная трансформация в Calvin Klein открывает возможности для повышения маржи
В первом квартале 2025 года Calvin Klein столкнулась с серьезными операционными трудностями, так как централизовала глобальные продуктовые возможности в Нью-Йорке. Тем не менее, руководство сообщило, что последовательные улучшения были достигнуты к осени 2025 года (non-GAAP), и что целевые улучшения маржи и своевременные поставки уже обеспечены для весны 2026 года (non-GAAP).
"Если посмотреть на осень 2025 года, мы достигли последовательных улучшений по сравнению с весной, которые мы запланировали. Если смотреть на весну 2026 года, мы уже обеспечили целевые улучшения маржи, которые хотели вернуть. И мы вовремя осуществляем поставки. Так что с этого момента мы полностью на правильном пути. Дэвид и команда Calvin действительно хорошо справились с этой задачей и вернулись. Причина, по которой мы создаем эти возможности и почему это было того стоит, заключается в том, что это принесёт плоды на многие годы вперёд. У нас теперь есть мощный глобальный продуктовый движок как для Calvin, так и для Tommy для каждого из глобальных брендов. Обслуживаем наши регионы. Поэтому мы очень довольны тем, как мы справились с этой ситуацией."
-- Стефан Ларссон, Генеральный директор
Быстрая нормализация операций PVH и создание единого глобального продуктового движка для Calvin Klein и Tommy Hilfiger ставят оба бренда в лучшую позицию для повышения долгосрочной масштабируемости и стабильности валовой маржи.
PVH увеличивает затраты на маркетинг, так как глобальная привлекательность бренда способствует привлечению потребителей
PVH отметила последовательное улучшение результатов прямых продаж (DTC) в разных регионах (non-GAAP), с двузначным ростом цифровых каналов в Америке (non-GAAP) и высоким однозначным ростом валовой стоимости товаров (GMV) на крупных онлайн-мероприятиях в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Руководство подчеркнуло успешные рекламные кампании с участием знаменитостей, продажи стилей Calvin Klein из хлопка с добавлением эластана выросли на 14% в глобальном масштабе. В рамках летних стилей Tommy Hilfiger продажи женской одежды увеличились на 10% по всему миру.
"Комбинация мощной продуктовой категории, связанной с сильными инновациями в продуктах, и эффективной кампании с глобально значимыми талантами — это повторяемая модель, которая, как мы знаем, работает. Кампания Bad Bunny увеличила узнаваемость бренда, что привело к росту трафика и конверсии. Это также создает сильный эффект для мужского нижнего белья. Продажи наших стилей из хлопка с добавлением эластана выросли на 14% в квартале, после роста на 25%, который мы продемонстрировали в прошлом квартале. Основываясь на этом успехе, этой осенью мы представляем ту же инновацию и новизну для нашей самой крупной и успешной программы женского нижнего белья с запуском нашей франшизы Icon cotton modal. Она также будет поддержана глобальной кампанией с участием одной из самых захватывающих глобальных суперзвезд музыки. Мы снова создадим коммерческое влияние, активируя полный комплексный подход в различных регионах."
-- Стефан Ларссон, Генеральный директор
Поддерживаемые инвестиции в глобальное увеличение маркетинга и выполнение комплексных кампаний приводят к измеримому росту объемов и большему вовлечению потребителей, что указывает на эффективное создание спроса и позиционирование для дальнейшего захвата доли рынка.
Тарифные трудности сохраняются, но ожидается смягчение в 2026 году
Валовая маржа (non-GAAP) составила 57,7%, снизившись на 240 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, при этом рост тарифов в США способствовал негативному влиянию на EBIT, которое прогнозируется на уровне $70 миллионов (примерно $1,15 на акцию) для FY2025 (non-GAAP), что выше предыдущих прогнозов. Руководство подчеркнуло, что 70% выручки генерируется за пределами США и выделило широкий набор инструментов для снижения воздействия тарифов в цепочке поставок и ценовых рычагах.
"Мы ранее сообщали, что смягчим примерно 50% затрат от предыдущих тарифов в 2025 году, с дальнейшим снижением со временем. С новыми тарифами, которые будут действовать в четвертом квартале, которые в два раза выше, чем мы ранее обсуждали, мы видим, что процент смягчения будет немного ниже для 2025 года. Но, что наиболее важно, мы ожидаем продолжать расширять наши усилия по смягчению воздействия через стратегические действия в течение 2026 года. Вы знаете, Стефан упомянул, что мы действительно уверены в премиум-позиционировании наших брендов, и мы продолжим рассматривать все рычаги на всей цепочке создания стоимости, чтобы смягчить влияние. Это включает в себя приоритезацию внутренних эффективностей цепочки поставок в первую очередь. И любые ценовые действия, которые мы предпримем, будут целевыми, основанными на том, где у нас есть ценовая сила. Это действительно важно и всегда важно сбалансировать это ценовое значение для потребителя."
-- Зак Кофлин, Финансовый директор
Глобально диверсифицированный доход компании и продуманная стратегия цепочки поставок снижают системный тарифный риск, укрепляя долгосрочную устойчивость прибыли.
Смотрим в будущее
PVH подтвердила прогнозы по выручке в FY2025 с учетом постоянной валюты как стабильные или слегка растущие (non-GAAP), операционная маржа (non-GAAP) примерно на уровне 8,5%, non-GAAP EPS в диапазоне от $10,75 до $11. Руководство прогнозирует дополнительное негативное влияние в размере $70 миллионов non-GAAP EBIT от тарифов, но ожидает полностью смягчить это воздействие со временем за счет оптимизации цепочки поставок и выборочной ценовой политики.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас
Когда наша аналитическая команда имеет совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 1,069%* — это превышение рынка по сравнению с 185% для S&P 500.
Они только что раскрыли, что считают 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит купить прямо сейчас, доступно при присоединении к Stock Advisor.
Смотрите акции »
*Возврат Stock Advisor на 25 августа 2025 года
Эта статья была создана с использованием крупных языковых моделей (LLMs) на основе идей и подхода к инвестициям The Motley Fool. Она была проверена нашими системами контроля качества AI. Поскольку LLM не могут (в настоящее время) владеть акциями, у него нет позиций в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод