Пурнефтегаз в ожидании роста. Елена Ширкеева На прошедшей неделе (9-13 февраля) в нашей Сводной таблице в связи с тем, что компания «ОЛМА» сняла все свои рекомендации для пересмотра,
Пурнефтегаз в ожидании роста.
Елена Ширкеева
На прошедшей неделе (9-13 февраля) в нашей Сводной таблице в связи с тем, что компания «ОЛМА» сняла все свои рекомендации для пересмотра, произошли изменения практически по всем эмитентам, однако реальных изменений немного.
«ЦентрИнвест Секьюритис» присвоил рекомендацию «Покупать» акциям Пурнефтегаза при справедливой стоимости в 15 долл. Изменение рекомендации, по словам аналитиков «ЦентрИнвеста», связано с заявлением президента Роснефти Сергея Богданчикова о том, что компания планирует перейти на единую акцию во втором полугодии 2005 года. Решение о переходе на единую акцию связано с планами компании, подразумевающими отказ от трансфертного ценообразования, практикуемого в настоящее время в целях финансирования капвложений. Присвоение рекомендации «Покупать» вполне объективно, так как компания Пурнефтегаз явно недооценена, а изменения ситуации в сторону отмены трансфертного ценообразования приведет к повышению курсовой стоимости акций, отмечают в «ЦентрИнвесте».
«Атон» сохраняет рекомендацию «Продавать» акции Пурнефтегаза поскольку, по мнению аналитиков, условия консолидации по-прежнему неясны. Кроме того, в «Атоне» отмечают большой риск ненадлежащего корпоративного управления в процессе консолидации.
«Проспект» повысил рекомендацию акциям Пурнефтегаза с «Держать» до «Активно покупать», а целевую цену с 4,5 долл. до 12,88 долл. Как считают аналитики «Проспекта», Пурнефтегаз - наиболее перспективное из принадлежащих Роснефти добывающих предприятий. Компания обеспечивает максимальные объемы роста добычи для всего государственного нефтехолдинга - 6% в год. Этот показатель будет расти по мере ввода в строй новых месторождений, расположенных на севере Тюменской, Кынско-Часельской и Чатылькинско-Удмуртской областей.
Сводная рекомендация по акциям Пурнефтегаза повышена с --0,333 до 0,250 пунктов.
«ЦентрИнвест Секьюритис» понизил рекомендацию по акциям Южтелекома с «Покупать» до «Держать», а целевую цену с 0,11 долл. до 0,10 долл. Аналитики «ЦентрИнвеста» объясняют это понижение тем, что в 2003 году у Южтелекома сильно выросли капитальные затраты, они составили 60% от выручки. Тот факт, что все это все было финансировано за счет долга, настораживает, отмечают аналитики.
Агентство S&P понизило прогноз рейтинга Южтелекома со «стабильного» до «негативного» из-за прогнозируемого увеличения отрицательных денежных потоков и повышения объемов долга в 2003 году. Аналитики «Атона» считаю это решение оправданным, «поскольку и сами обеспокоены огромными инвестиционными планами компании». «По информации ЮТК, объем инвестиций в 2003 году составил $316 млн., -- говорят аналитики. -- Таким образом, соотношение капвложений к выручке по итогам 2003 года равняется 64%, тогда как в среднем по сектору этот показатель не превышает 38%. Более того, инвестиционная программа компании предусматривает ежегодные вложения в размере $270 млн. в течение нескольких следующих лет (в 2004 году соотношение капвложений к выручке составит порядка 57%, а к 2007 году снизится до 31%)». По оценкам «Атона», подобные капвложения приведут к тому, что чистые денежные потоки у компании в обозримом будущем будут отрицательными. Рекомендация «Атона» по акциям Южтелекома остается без изменения – «Продавать», прогнозируемая цена на конец 2004 года – 0.084 долл.
Сводная рекомендация по акциям Южтелекома понижена с 0,429 до 0,167 пунктов.
В заключение хотелось бы добавить, что создатели этого проекта ждут ваших вопросов, пожеланий и предложений, которые вы можете оставлять в рамках чата раздела "Разбор полетов", а также присылать на e-mail с пометкой "Сводная рекомендация". Каждое ваше предложение будет учтено, и ни один вопрос не останется без ответа.