Публикация отчетности может оказать дополнительное давление на акций "Норникеля"

«Норникель» планирует в пятницу, 23 августа, раскрыть результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 года.

Операционные результаты компании за 1П24 практически не изменились по сравнению с 1П23, однако цены на сырье существенно просели. В результате, по нашим оценкам, выручка компании за отчетный период, вероятно, упала на 19%, до $5,6 млрд, EBITDA сократилась с $3,4 млрд в 1П23 до $2,2 млрд в 1П24, а рентабельность по EBITDA существенно снизилась – до 39% (-8 п. п.).

Падение EBITDA, выплата экспортных пошлин и рост процентных расходов вслед за повышением ставки ЦБ РФ повлияли на уровень чистой прибыли, которая, по нашим оценкам, по итогам 1П24 должна составить $1,1 млрд. Что касается капитальных затрат, они, по нашим расчетам, вероятно, несколько сократились – с $1,5 млрд в 1П23 до $1,1 млрд в 1П24. Свободный денежный поток при этом, по нашим прогнозам, должен уменьшиться почти втрое, до $0,4 млрд.

Мы считаем, что публикация финансовых результатов за 1П24 может вызвать несколько негативный сентимент и оказать дополнительное давление на котировки акций Норникеля.