Прямой доступ к европейским ETF на "Московской Бирже": перспективы и реакция инвесторов

Совсем недавно российские инвесторы получили доступ к европейским ETF напрямую на "Московской Бирже". Как это может изменить подход к инвестированию на рынке ценных бумаг, рассказывает Владимир Крейндель, исполнительный директор по ETF продуктам ООО "УК ФинЭкс Плюс", FinEx ETF. Владимир, в апреле 2013 года прошел первый листинг ETF на "Московской Бирже". Как изменился рынок ETF в России за этот период? - В апреле 2013 года FinEx ETF выпустил свой первый фонд (FinEx UCITS ETF на российские корпоративные еврооблигации, FXRB). Именно с его появлением официально начал работать и российский рынок ETF. На данный момент на "Московской Бирже" торгуется девять полноценных иностранных (ирландских) ETF, в том числе на физическое золото (золотые слитки в хранилище), акции США, Германии, Великобритании, Японии, Австралии, ИТ-сектора США (база - индексы ведущего провайдера MSCI, такие как MSCI USA, MSCI Japan и т. д.), ETF на еврооблигации как в долларовом, так и в рублевом классе. Объем рынка - около 80.6 млн долл., и на данный момент российский рынок уже превосходит по размеру рынок ETF Польши и немногим меньше рынка Турции. Если посмотреть на статистику, то глобальный рынок ETF показывает активный рост. В чем причины этого роста? - Действительно, глобальный рынок ETF в 2013 году достиг рекордной отметки в 2.4 трлн. долл, а рост индустрии по итогам 2013 года составил 23% (по данным независимого агентства ETFGI). ETF - главным образом индексный инструмент (лишь 1,1% доли рынка в Европе приходится на активно управляемые ETF). Приверженность индексной модели гарантирует, что фонд точно не проиграет соответствующему бенчмарку (с поправкой на издержки). На практике 80-90% активно управляемых взаимных фондов регулярно уступают индексам в доходности, так что индексное управление здесь является продуманным и эффективным выбором. Как правило, представленные через ETF бенчмарки - это индексы ведущих провайдеров, таких как MSCI или Barclays. Сам по себе ETF - простой инструмент. Вложение в акции фонда не сложнее торговли обыкновенными акциями - и те и другие торгуются на бирже, доступны "в короткую" и "с плечом". Времени на покупку ETF у брокера уйдет не больше, чем на оформление депозита в банке, а в режиме онлайн покупка или продажа совершаются и вовсе в один клик. Никаких специальных знаний для торговли ETF не требуется, и в этом смысле этот вид инвестирования заведомо проще производных инструментов. Практически в каждый момент инвестор может получить информацию о точном составе активов фонда - индикативная внутридневная СЧА рассчитывается и публикуется в режиме онлайн. Также ETF позволяет инвестировать с небольшими издержками. Суммарные расходы при работе с ним складываются из общей комиссии, которую взимает управляющая компания, и стандартной брокерской комиссии. Общая комиссия - это почти всегда меньше 1%, тогда как вознаграждения взаимных фондов выше в разы. Как Вы оценивайте перспективы ETF в России? Как отреагируют российские инвесторы? - Наконец, в 2013 г. ETF стали доступны в России напрямую, на "Московской Бирже". На мой взгляд, это создало комфортные условия для российского инвестора, поскольку теперь портфелем российских и международных вложений можно управлять в одной торговой системе, через одного брокера (например, через "ФИНАМ"), действующего через российскую биржу, под контролем ЦБ РФ. Дополнительное удобство заключается в том, что российские профучастники выполняют функции налогового агента для конечного инвестора. По нашим оценкам, российские инвесторы уже могут формировать на "домашнем" рынке полноценные финансовые портфели, в значительной степени защищенные от российского риска. На какой сегмент инвесторов ориентирован данный продукт? Как можно комбинировать ETF с другими инвестиционными продуктами? - Универсальность ETF заключается в том, что эти фонды могут быть использованы и частным инвестором, и крупным управляющим активами, и предприятием, планирующем разместить временно свободные средства. Для частного трейдера важны низкий порог входа (размер минимальной сделки - 1000-3000 руб.) и диверсификация (торговля индексами, большое количество иностранных активов), для институционального инвестора - надежность инфраструктуры, малые издержки и прозрачность. ETF оптимальны для большинства инвестиционных стратегий. Это не только пассивное инвестирование (в стиле "купи и держи"), но и, к примеру, идеальный инструмент для активного игрока, планирующего сделать ставку на тот или иной рынок. ETF могут быть ядром портфеля, обеспечивая вложения в рынок, а могут применяться для нишевых стратегических или тактических инвестиций. Они позволяют оперативно и тонко настраивать портфель, добавляя или исключая какие-либо страны или сектора. В условиях волатильных рынков для активного инвестора большим преимуществом является скорость, с которой он может модернизировать свой собственный "ETF-конструктор", максимально отвечающий его целям по риску и доходности. Эффективны ETF и для временного размещения средств, хеджирования рисков и многого другого. К примеру, ETF на облигации может использоваться в качестве альтернативы депозиту - это актуально для юридических лиц, для которых вопрос ликвидности средств может быть критическим. Кроме того, важно отметить, что представленные в России ETF полностью пригодны для трансфера через Euroclear, так что их можно приобрести на одной европейской бирже и продать на другой.