Процентные доходы "Интер РАО"становятся явным позитивным фактором

Интер РАО планирует 14 августа опубликовать отчетность за 2К24 по МСФО. Результаты Интер РАО движимы основным бизнесом и процентными доходами. 

• В сегменте электрогенерации в 1К24 мы увидели снижение EBITDA год к году. Этот тренд, скорее всего, сохранился и во 2К24, поскольку окончание срока действия части договоров о предоставлении мощности (ДПМ) будет чувствоваться до конца года. 

• Инжиниринг и энергомашиностроение, наоборот, могут показать рост год к году. Однако прогнозов нет, а специфика бизнеса отличается (контракты), поэтому мы не знаем ее дальнейшую динамику. 

• Мы и рынок будем следить за размером денежной массы на балансе, инвестрасходами Интер РАО (компания планирует увеличить инвестиции в 2024 г.). 

• В целом компания выплачивает дивиденды из чистой прибыли. Поэтому мы в первую очередь смотрим на динамику чистой прибыли, которая во 2К24 (1П24) и в последующие кварталы, скорее всего, будет поддержана процентными доходами.

Мы ожидаем рост прибыли благодаря процентным доходам и снижение EBITDA, как и в 1К24. Процентные доходы становятся явным позитивным фактором на фоне высоких процентных ставок. Также будем следить за уровнем чистой денежной позиции на балансе, которая составляла RUB 421 млрд на конец 1К24 с учетом долгосрочных обязательств по аренде (без них — RUB 508 млрд).