Простой на шахте «Распадская» после возгорания пока сложно оценить

В ночь на 30 сентября на шахте «Распадская» произошло возгорание в демонтажной камере. Предприятие ликвидировало его собственными силами. Всех работников вывели на поверхность, пострадавших нет. 1 октября ГУ МЧС России по Кемеровской области сообщило о приостановке работы шахты. В компании подтвердили, что мониторинг газовой обстановки продолжается с 30 сентября. На эту шахту приходится порядка четверти добычи угля Распадской.

Влияние

Ограниченно негативная новость. Сроки возобновления работы не раскрыты, поэтому количественно оценить потери объемов пока нельзя. Оцениваем возможный простой шахты в не более чем 1–2 недели. Каждая неделя простоя, по нашим оценкам, может оказать эффект до 2% от квартальной добычи угля всей компании, итоговый эффект ограничен. 

Оценка

Сохраняем «Негативный» взгляд на акции Распадской с целевой ценой 120 руб. на горизонте 12 месяцев. Спотовый мультипликатор Р/Е тогда находился на уровне 14х. С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. составляет 11х, что соответствует «Негативному» взгляду. Устойчивое улучшение финансовых показателей, на наш взгляд, возможно только при сохранении высоких цен на уголь, а это не наш базовый сценарий. Операционные риски, подобные нынешнему инциденту, лишь добавляют неопределенности.