Заседание ЦБ РФ прошло без сюрпризов

Прошедшее заседание ЦБ РФ прошло без сюрпризов в отличие от предыдущего, на котором повышение ставки явилось полной неожиданностью для всех участников рынка. Все аналитики, опрошенные информационным ресурсом Bloomberg, единогласно считали, что после нынешнего заседания ставка останется неизменной. Рынок государственных ценных бумаг не шелохнулся, а вот небольшое ослабление рубля скорее связанно с неуверенностью на рынке нефти, чем со ставкой.

Гораздо больший интерес вызывает декабрьское заседание Банка России. С одной стороны, все ставки сделаны, меры реагирования на американские санкции оглашены и особенных сюрпризов по изменению цен и должностей не предвидится. Факторами неопределенности выступают только показатели инфляции и курс рубля. С другой стороны, даже если инфляция превысит целевые уровни, то все понимают, что в следующем году ЦБ справится и вероятнее всего вернет ее к целевым значениям.

С долларом сложнее. В случае, если санкции будут чересчур экзотические, то реакция на них может быть очень эмоциональная. Рубль может резко и значительно подешеветь и тогда, чтобы привести в чувство валютных спекулянтов, Банк России может изменить ставку, и тогда будет трудно предсказать куда она пойдет. Стоит только подчеркнуть, что с макроэкономической точки зрения в этом нет необходимости, и повышенная ставка может продержаться не долго. Сейчас, когда реальная доходность по ОФЗ чуть выше ключевой ставки, а инфляция ниже, идеальные условия для роста экономики. ЦБ РФ может приложить все усилия, чтобы сохранить это равновесие.