Просадка в драгметаллах может оказаться технической коррекцией

Цена на нефть марки Brent на последней торговой неделе января поднялась на 3,3%. В начале недели наблюдался существенный рост, который вывел цену на нефть на отметку выше $71/б. Однако, закрепиться на этих уровнях у быков не получилось. В настоящее время просадка составляет более 1,6%, цена находится на отметке $66,8/б.

Неделя прошла в ожидании скорой атаки США на Иран, однако, как мы увидели, удара так и не последовало.

В понедельник 26.01 цена на нефть опустилась на скромные 0,3%. США уведомили Ирак, Иорданию, Саудовскую Аравию и ОАЭ о скорой начале атаки на Иран. Иранские СМИ написали, что иностранные самолёты начали избегать воздушного пространства исламской республики в то же время журналисты отмечают присутствие американских F-35 на авиабазе в Иордании.

Bloomberg NEF написал, что ожидает избыток предложения на рынке в 3,77 mbd в I кв. 2026 г. Профицит несколько снизится в III кв., однако к концу года рынок вновь увидит более значительное превышение объемов добычи над объемом спроса.

Во вторник рост цены на нефть Brent составил 2,7%. New York Times написал, что удар по исламской республике может быть нанесен в течение ближайших 48 часов, что не подтвердилось впоследствии, однако добавило нервозности на рынок. Иранский КСИР осуществил развертывание противокорабельных ракетных комплексов вдоль южного побережья.

Также был опубликован отчёт от API. Запасы нефти сократились почти на 250 tb при ожиданиях роста запасов почти на 1,5 mb.

В среду 28.01 цена на нефть марки Brent выросла ещё на 1,4%. Axios сообщил, что на данный момент никаких официальных переговоров между США и Ираном не ведется, а переговоры осуществляются с Саудовской Аравией, Турцией и Катаром. Иранский МИД считает, что для того, чтобы переговоры стали возможны необходимо отказаться от угроз.

Кроме этого, была также опубликована статистика от Минэнерго США. Коммерческие запасы нефти сократились почти на 2,3 mb (стратегические запасы продолжили расти). Также Reuters написал о сложных погодных условиях, из-за которых добыча и экспорт нефти США был нарушен.

В четверг 29.01 цена на нефть выросла на 3%. Ситуация вокруг Ирана не претерпела существенных изменений. Reuters написал, что Д. Трамп планирует нанести удары по руководству и силовикам Ирана для того, чтобы вновь активизировать протестные настроения в стране. ЕС же со своей стороны одобрил новые санкции против исламской республики. В целом рынок продолжил жить ожиданиями скорейшей эскалации ситуации. Однако, эти настроения довольно скоро сменились разочарованием.

В пятницу 30.01 цен на нефть консолидировалась на своих прежних отметка, закрыв торговую неделю вблизи $70,5/б. Baker Hughes опубликовал традиционный обзор по количеству буровых установок. Количество установок в Северной Америке увеличилось на 3 шт., составив 778 шт.

В воскресенье 01.02 OPEC+ провел очередное заседание. Релиз следующий:

• Восемь стран-участниц подтвердили свое решение от 2 ноября 2025 года приостановить увеличение добычи в марте 2026 года в связи с сезонными колебаниями.
• Восемь стран-участниц вновь подчеркнули, что объем добычи в 1,65 миллиона баррелей в сутки может быть частично или полностью возвращен в зависимости от меняющихся рыночных условий и постепенно. Страны продолжат внимательно следить за рыночной ситуацией и оценивать ее, и в рамках своих постоянных усилий по поддержанию стабильности рынка они подтвердили важность осторожного подхода и сохранения полной гибкости для дальнейшей приостановки или отмены дополнительных добровольных корректировок добычи, включая ранее осуществленные добровольные корректировки на 2,2 миллиона баррелей в сутки, объявленные в ноябре 2023 года.
• Восемь стран подтвердили свою коллективную приверженность полному соблюдению Декларации о сотрудничестве, включая дополнительные добровольные корректировки добычи, которые будут контролироваться Совместным министерским комитетом по мониторингу. Они также подтвердили свое намерение полностью компенсировать любой объем перепроизводства с января 2024 года.
• Восемь стран ОПЕК+ будут проводить ежемесячные встречи для обзора рыночной ситуации, соблюдения требований и компенсации. Встреча состоится 1 марта 2026 года.

Кроме этого, OPEC также представил новый компенсационных план. В феврале компенсация перепроизводства должна составить порядка 790 tbd.

Технически цена постепенно подходит к своей 200-ой скользящей средней, находящейся на отметке $65,9/б. Следующим уровнем поддержки, в случае пробоя, может стать отметка $65,2/б, где располагается коррекционный уровень 50% от движения с 17.12.2025 по 29.01.2026.

Цена на золото упала ниже $5000 за тройскую унцию

За прошлую неделю цена на золото упала почти на 2%. В начале текущей недели пролив составляет уже порядка 5,7%. Разберемся, что происходило с ценой в течение прошлой недели.

В понедельник цена на золото превысила отметку $5100 за тройскую унцию. Bloomberg со ссылкой на МВФ заметил, что роль доллара в резервах мировых центральных банков постепенно снижается и всё больше уступает место золоту. Также Bloomberg написал, что Индия постепенно сокращает объем UST, которые снизились до $174 млрд. и, соответственно, наращивает покупки золота.

Во вторник 27.01 цена на золото выросла ещё на 8,5%. Причиной продолжения роста, полагаем, стали те же причины, которые поддержали и рост цен на нефть, а именно, ситуация на Ближнем Востоке и ожидание эскалации конфликта. Также цену на золото поддержала ситуация со снижением курса доллара США.

В среду рост цены на золото составил 4,5%. ФРС принял решение о сохранении ключевой ставки в диапазоне 3,5-3,75%. Решение было ожидаемым и курс доллара практически не отреагировал на данное событие. На рынке циркулировали слухи о том, что следующей главой ФРС может стать Рик Ридер, являющийся «голубем» (поддерживающий политику низких процентных ставок). Впоследствии, однако, эти слухи не нашли подтверждение.

В четверг цена на золото начала снижение и опустилась на 0,7%. Bloomberg обратил внимание на визит в Белый дом К. Уорша, одного из возможных кандидатов на пост председателя ФРС. Д. Трамп чуть позже в своей социальной сети объявил о выдвижении Уорша на пост главы ФРС. Насчёт Уорша у рынка есть определенные сомнения. Эксперты обратили внимание на то, что с 2006 по 2011 г. он был сторонником QE, однако впоследствии начал критиковать подобного рода практики. Как следствие, новость о выдвижении этого кандидата оказала поддержку курсу доллара, что в свою очередь негативно отразилось и на цене на драгоценные металлы.

WGC тем временем, опубликовал большой обзор по рынку золота за весь 2025 г. Годовой спрос на металл превысил 5000 т. Выросли запасы золота в ETF, а покупки монет и слитков достигли 12-летнего максимума.

В пятницу 30.01 цена на золото упала сразу на 9% в моменте опустившись ниже отметки $4700 за тройскую унцию. Падение было связано с несколькими причинами. Во-первых, это, конечно, фиксация прибыли и снятие «перекупленности». Во-вторых, это следствие роста курса доллара США (в пятницу DXY вырос более, чем на 1%). В-третьих, это стало следствием определенного понижения градуса в конфликте. Axios написал, что США заявили Ирану о готовности встретиться для обсуждения сделки. В частности, сообщалось о том, что Катар, Турция и Египет работают над организацией встречи Уиткоффа с иранскими официальными лицами. New York Times написал, что западные спецслужбы не нашли доказательств создания Ираном ядерного оружия.

Между тем, в США вновь начался шатдаун из-за задержки с утверждением финансирования Палатой представителей. Bloomberg написал, что возможно, последует задержка публикации отчёта по занятости в США. Ожидается, что на сей раз приостановка работы правительства может быть краткосрочной, т.к. сегодня Конгресс уже может одобрить пакет финансирования, который был поддержан Трампом.

С точки зрения технического анализа цена протестировала значимый коррекционный уровень Фибоначчи 61,8% (отметка $4540,7 за тройскую унцию). Мы бы скорее определили кластер поддержки для цены в диапазоне $4380 – 4550. Медведи достаточно быстро пробили сразу несколько коррекционных фибо-уровней. Теоретически, в случае пробоя указанного нами кластера, нельзя исключать возврат цены ниже отметки $4000 за тройскую унцию. Между тем, полагаем, что всё же пока вероятность этого события не очень высока. Текущее движение всё ещё можно классифицировать как техническую коррекцию, а не как разворот действующего бычьего тренда.

Цена на серебро. Сильнейшая просадка в истории

Цена на серебро за прошлую неделю упала на 17,6% - сильнейшая коррекция в истории цены. В начале текущей недели движение вниз было продолжено. С начала недели цена корректируется ещё почти на 8%.

Причины падения эксперты видят в номинации Уорша на пост председателя ФРС, о чем мы уже писали ранее. Рынок считает, что позиция Уорша будет более ястребиной. Вместе с тем, решение еще окончательно не предопределено, т.к. кандидатура должна быть утверждена Сенатом, а тут для Трампа могут быть сложности.

Также существует мнение, что эта атака на рынке драгоценных металлом могла быть скоординированной, что создало своего рода «идеальный шторм» на рынке.

Коэффициент золото/серебро начал постепенно разворачиваться. В настоящее время коэффициент составляет порядка 59,1.

С точки зрения технического анализа, также как и в случае с золотом, мы рассматриваем данное движение вниз исключительно пока что как коррекцию. Полагаем, что говорить о смене тренда можно будет не ранее пробоя вниз отметки $70 за унцию.