Промышленность в Китае вернулась на докризисные уровни
Мы видим, что промышленность в Китае вернулась на докризисные уровни, но предложение не полностью сигнализирует о восстановлении экономики. Именно поэтому мы решили проанализировать, что сейчас происходит в двух важных отраслях – строительном и автомобильном.
Основные выводы:
- Продажи недвижимости все еще ниже средней уровней за последние 3 года на 20-40%;
- В 2020 году ожидается снижение продаж недвижимости на 8-15% г/г и снижение объемов строительства на 2-5% г/г;
- Несмотря на снижение продаж авто в марте на 43% г/г, апрельские продажи начали восстанавливаться (+1% г/г по итогам апреля);
- Дальнейший рост спроса пока зависит от государственных стимулов.
Рынок недвижимости – темпы восстановления разнятся по городам. Восстановление продаж недвижимости происходит более медленными темпами. В целом продажи недвижимости продолжали восстанавливаться в апреле, но более медленными темпами.
В некоторых городах отмечается относительно сильное восстановление в последнее время. Сильные настроения были отмечены в таких городах, как Нанкин, Дунгуань и Циндао, которые зафиксировали устойчивое увеличение объема продаж в апреле и в дни Дня труда. Кроме того, в Шэньчжэне и Чэнду в апреле объем продаж вырос на 10% г/.
В некоторых городах продолжали наблюдаться вялые продажи. Апрельские показатели продаж оставались слабыми в таких городах, как Пекин и Сучжоу (оба сократились на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), хотя в обоих городах во время каникул в День труда был зафиксирован рост продаж в годовом сопоставлении. Слабая тенденция продаж сохранилась во время праздника Дня труда в таких городах, как Ухань, Далянь, Вэньчжоу и Тайань.
В целом ожидается, что продажи недвижимости по итогам 2020 года упадут на 8-15% г/г, а объем новых строительных объектов - на 2-5% г/г.
Автомобильный сектор – ускорение продаж по итогам апреля. Пекин в прошлом месяце объявил, что продлит субсидии и налоговые льготы для новых транспортных средств, работающих на энергоносителях, таких как электрические или гибридные автомобили, в течение еще двух лет.
В прошлом году страна начала резко сокращать эти стимулы, чтобы отсеять неэффективные компании. Но электромобили пострадали больше, чем рынок в целом. В прошлом месяце было продано только 53 000 таких автомобилей, что на 53% меньше, чем годом ранее.
Местные органы власти также поощряют спрос (провинции и отдельные города) предлагают денежные субсидии в размере до 1400 долларов США за покупку автомобиля.
Если в марте продажи в автомобильном секторе упали на 43% г/г, то уже по итогам апреля выросли на 1% г/г, по оценкам Китайской ассоциации автопроизводителей.
По оценкам MySteel спрос на сталь уже полностью восстановился. По итогам 14 недель после Китайского Нового года спрос вырос на 6% г/г. К слову, цены на г/к сталь в Китае выросли на 2% м/м.
На данный момент восстановление спроса на сталь выглядит как V-образное. Дальнейшие перспективы спроса в автомобильном отрасли, недвижимости зависят от стимулов властей.
Экспорт стали из Китая вырос г/г. Экспорт стали из Китая в марте составил 6,48 млн тонн стали. Экспорт горячекатаного проката (63% всего экспорта) вырос на 8,5% г/г. 20% экспорта стали приходится на азиатские страны, остальные объемы в будущем могут быть под давлением при низком спросе на сталь вне Китая. В том случае снижения экспорта объемы будут направлены либо на внутренний рынок, либо на другие азиатские рынки, что в итоге приведет к снижению цен на сталь.